顶住经济放缓！中国10月服务业PMI延续增长势头，全年5%目标仍有可能？

FX168财经报社(亚太)讯 尽管经济整体放缓加剧，中国10月份服务业活动仍保持扩张，但增速为三个月来最慢。一项私人调查显示，假期消费和家庭出行帮助该行业抵御了经济下行压力。

周三(11月5日)发布的一项私人调查显示，标普全球编制的RatingDog中国综合服务业采购经理人指数（PMI）从9月的52.9降至52.6，延续自2022年新冠封控结束以来的增长势头。彭博社调查的经济学家中值预期为52.5，任何高于50的读数都表示经济活动扩张。

（来源：彭博）

这与周一公布的官方PMI略有不同，官方指数从9月的50.1升至50.2，反映了样本覆盖范围的差异。RatingDog的指数被认为更能反映中国东部沿海地区中小型、以出口为导向的服务提供商的情况，而官方PMI主要追踪大型和中型企业，包括国有公司。

调查显示，服务业增长主要受新业务加快扩张的推动，而新出口业务则在连续四个月增长后首次出现收缩。受访企业将其归因于全球贸易不确定性。

“国内需求的稳步改善继续推动新订单扩张。持续的就业收缩和利润率压力仍然是该行业面临的主要约束因素，”RatingDog创始人姚宇表示。

在就业方面，由于产能压力减轻，10月份服务业就业水平以更快的速度下降。服务提供商自3月以来首次减少了未完成业务量。

投入成本通胀升至一年高位，主要受原材料和劳动力成本上涨推动。然而，由于竞争加剧，企业为支撑销售而吸收了成本上升，销售价格反而下降。综合产出指数从9月的52.5降至10月的51.8，反映出制造业和服务业的产出增长均有所放缓。

总体而言，对未来一年的信心依然保持积极，但略有减弱。一些企业担心全球贸易前景和竞争加剧。

尽管房地产长期低迷、国内需求疲软和贸易不确定性持续给政策制定者带来压力，但中国仍有望实现今年约5%的经济增长目标。上月，政策制定者公布了2026—2030年的经济规划，强调制造业和科技自立，同时承诺提振消费。

美国总统唐纳德·特朗普和中国国家主席习近平上周达成协议，包括美国削减部分关税以及中国暂停对稀土和磁体的新限制措施，延续了这两个世界最大经济体之间脆弱的贸易休战。不过，中国在未来数月仍可能需要更多依赖国内支出推动增长。

随着出口提前发货势头减弱、投资急剧放缓，服务消费已成为官方关注的重点领域，因为其有望释放更多内需潜力，尤其是在旅游和娱乐等尚未完全满足居民需求的行业。

彭博经济研究分析师Eric Zhu表示：“自去年底以来，中国的促增长政策已朝正确方向迈进，包括发放现金补贴以支持育儿和养老，但仍需更多措施。要实现消费者信心的持久复苏，还需与2026—2030规划相匹配的更大规模、长期承诺。”

尽管中国经济在今年最后一个季度的增长动能减弱，但由于年初表现强劲，实现全年约5%的增长目标仍有可能。

不过，许多分析师预计，未来几个季度国内生产总值（GDP）的增速可能仅接近4%，这将是自2022年疫情封控扰乱生产以来最慢的增长水平之一。