黄金成为IMF和世行年会最热门话题，会让价格飙升“封顶”？

FX168财经报社(亚太)讯 在IMF/世行年会期间，黄金价格飙升至历史新高，成为全球金融圈的核心话题。多位经济学家和前央行官员认为，这轮金价飙升反映出全球政治与经济不确定性的上升。有分析指出，与会专家的集体讨论可能预示着金价或接近短期顶部，类似2023年对美债收益率的“共识”逆转。如果黄金泡沫破裂，可能对高收入群体支出、市场信心和全球经济产生连锁冲击。

当全球央行官员、财政部长和私营部门银行家本周齐聚华盛顿，参加国际货币基金组织（IMF）和世界银行年度会议时，黄金价格成为全场最热门的话题。

布鲁金斯学会全球经济与发展项目高级研究员Robin Brooks 表示，这种“热议”本身可能会对黄金价格的飙升起到一定的“封顶”作用。

2023年的“集体判断”重演？

Brooks回忆道，今年会议上关于黄金的集中讨论场面，让他想起2023年。当时，10年期美债收益率一度接近5%，创2007年以来最高水平。

那一年，大多数与会者在会议结束后，对长期债券收益率的持续上升都持深度怀疑态度。结果市场随后印证这种集体判断：10年期美债收益率在2023年剩余时间持续回落，此后再未触及5%的水平。

本周四，黄金价格飙升至4300美元以上的历史新高，延续了今年以来的强势上涨趋势。

在IMF和世行会议的场边，市场专家们围绕一个核心问题展开激烈讨论：该买入黄金，还是押注做空？

他们在争论这轮金价上涨究竟是市场泡沫的又一迹象，还是有坚实基本面支撑的走势。

一些宏观经济学家担心，如果这轮金价飙升是泡沫，一旦破裂，将对全球经济产生危险的连锁反应。

美国经济今年的强劲表现，部分依赖于高收入家庭的支出。如果黄金、比特币和股市价格同步下跌，这部分支出动力可能迅速减弱。

央行与机构的视角：政治焦虑的投射

央行官员普遍将黄金走势视为政治不确定性的晴雨表。

德国央行前行长Axel Weber 在接受采访时表示：“每当你对政府失去信心，你就会去买黄金。”

圣路易斯联储前主席 詹姆斯·布拉德（James Bullard） 则从通胀角度表达担忧：“这轮黄金上涨从通胀角度来看有点令人担心，因为这表明市场认为美联储不够可靠，或者无力压制通胀。”

IMF市场部门负责人Tobias Adrian 也认为，金价上涨是投资者应对高度不确定性的方式：“显然，目前不确定性水平非常高。也许未来某个时候会下降，但就历史标准来看，政策不确定性的指标依然处于高位。”

Adrian指出，虽然央行购金趋势持续上升，但并没有出现明显的加速。此次金价飙升更多是私人投资者加仓的结果，而非央行主导的“范式转变”。

各方声音：供需与情绪的交织

当 CNBC 记者询问美国财政部长 斯科特·贝森特（Scott Bessent） 黄金上涨的原因时，他的回答非常直接：“买家多于卖家。”

他否认这是美元（DXY）全球储备货币地位受到冲击的信号：“我不知道为什么大家老把这事扯到美元上。美元走弱，是因为今年10年期美债收益率下跌。”

波士顿学院经济学家Brian Bethune 补充说，黄金价格不仅受市场情绪影响，也受到供给端的制约。短期内，如果没有卖家，价格自然上涨。

左翼智库——经济与政策研究中心（CEPR） 的分析师甚至提出：IMF 应该出售其部分黄金储备，以筹集国际援助资金。