耐克2026财年Q1财报分析：营收117亿美元 北美增长抵消大中华市场下滑

    

    

导读目录

    

    

• 耐克2026财年Q1营收概览


    

• 分业务板块营收分析


    

• 地区市场表现解析


    

• 关键财务指标与股东回报


    

• 编辑总结


    

• 常见问题解答


    

    

耐克2026财年Q1营收概览

    

根据 www.Todayusstock.com 报道，耐克发布了2026财年第一季度财报。第一季度营收达到117亿美元，同比增长1%，按剔除汇率影响口径计算则同比下降1%。稀释后每股收益为0.49美元，同比下降明显（去年同期为0.70美元）。毛利率下降了320个基点，降至42.2%，显示成本压力对利润率产生一定影响。

    

分业务板块营收分析

    

耐克各业务板块表现差异明显：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

业务板块	本季度营收（亿美元）	同比变化（报告口径）	同比变化（货币中性口径）	主要原因
耐克直营（NIKE Direct）	45	-4%	-5%	数字业务下降12%，自有零售门店下降1%
批发业务	68	7%	5%	平均售价下降、北美关税上升及销售渠道调整

    

整体来看，直营渠道收入下滑抵消了批发业务的增长，反映了耐克在数字化销售及零售策略上的挑战。

    

地区市场表现解析

    

从地区来看，北美市场的货币中性增长被大中华区的收入下滑所抵消。具体表现如下：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

地区	货币中性增长	主要因素
北美	正增长	批发和零售渠道保持稳健
大中华区	负增长	销量下降及市场需求疲软

    

此外，数字业务收入下降12%，自有零售门店营收下降1%，进一步压制了耐克直营渠道表现。

    

关键财务指标与股东回报

    

耐克在财务和股东回报方面的表现如下：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	数值	同比变化	说明
毛利率	42.2%	-320个基点	成本上升及关税影响导致毛利下降
每股收益（EPS）	0.49美元	下降	利润率下降影响EPS
股东回报	7.14亿美元	增长	股息5.91亿美元，股票回购1.23亿美元
市场推广费用	12亿美元	-3%	品牌营销支出调整导致费用下降
运营费用	28亿美元	持平	工资支出上升被其他行政成本下降抵消

    

编辑总结

    

耐克2026财年Q1财报显示，营收增长乏力，每股收益下降，主要受到直营渠道下滑和毛利率下降的影响。北美市场的稳健表现部分抵消了大中华区的下滑，但数字业务下降对整体业绩造成压力。尽管如此，公司继续通过股息及股票回购向股东返还资金，显示出财务稳健性和对投资者回报的持续承诺。未来耐克需在数字业务优化、零售策略调整及成本控制方面持续发力，以推动长期增长。

    

常见问题解答

    

    

问：耐克Q1营收同比增长仅1%，主要原因是什么？答：主要原因是耐克直营渠道收入下降，数字业务下滑12%，自有零售门店下降1%，抵消了批发业务的增长。

    

    

    

问：毛利率下降对公司利润有何影响？答：毛利率下降320个基点至42.2%，反映成本上升和北美关税影响，直接压缩利润空间并导致每股收益下降。

    

    

    

问：耐克如何向股东返还资金？答：公司在第一季度共返还约7.14亿美元，其中股息5.91亿美元，同比增长6%，股票回购1.23亿美元，作为四年180亿美元回购计划的一部分。

    

    

    

问：北美和大中华区市场表现差异原因？答：北美市场增长稳健，而大中华区收入下滑主要由于销量下降及需求疲软，整体影响了公司总营收表现。

    

    

    

问：耐克未来增长重点应放在哪些方面？答：公司需优化数字业务和零售策略，同时控制成本和应对关税上升，以提升毛利率和盈利能力，实现长期增长。