尽管市场动荡，今年对投资者来说依然是相当亮眼的一年。法国兴业银行的策略师指出，在他们推荐的多资产投资组合中，从欧洲政府债券到黄金，28个主要资产类别今年没有一个是负收益。
他们表示，市场的好时光还会继续，因为美联储正在非衰退环境下降息。
他们表示喜欢风险资产，但也建议投资组合多元化。两个主要调整——更多股票，更少现金。他们把全球股票配置比例从44%提高到50%，现金从10%降到5%。（最后的1%则是债券的轻微下调，从36%降到35%。）
策略师说：“历史显示，更加鸽派的美联储显然会推动全球股市，而不仅仅是美国股市。虽然我们目前看到美国就业市场显示增长优势的结束，但企业盈利依然具有韧性，显然受到AI生态系统优势和非科技行业利润周期增强的支持。”
他们认为，当私人部门杠杆水平相对较低时，美联储降息往往会提升股票估值水平（即市盈率改善）。随着全球财政支出上升和供应链的重组，每股收益（EPS）应该会继续增长：“在这种背景下，名义EPS上升，美联储有空间将利率降到‘新常态’，这可能会让标普500的抛售较浅，并推动指数创出新高。”
为了布局收益范围的扩大，他们推荐标普500等权重指数，以及他们自选的一篮子“小盘非垃圾股”（剔除亏损企业和资产负债表薄弱的公司）。他们对传统的大盘股指数也并不悲观，预计标普500指数将在2026年上半年达到7300点。
他们同样看好美国以外的股票——把日本股票的配置比例翻倍，同时在欧洲保持稳固配置，并略微增加新兴市场股票的比重。
策略师强调德国的新财政动态、日本的新价格机制，以及中国牛市的新阶段。他们还提到欧洲的复兴，不仅因为德国的支出，还包括意大利和西班牙等国家的强劲表现。（市场观察）
