【黄金观察】金价飙升预警：特朗普政策或引发金融市场危机

FX168财经报社(北美)讯 黄金正成为市场的“煤矿金丝雀”，在美元与美债市场释放动荡信号之际，投资者日益担忧特朗普政府的经济政策可能引发一场真正的金融危机。美国企业研究所（AEI）高级研究员德斯蒙德·拉赫曼（Desmond Lachman）在评论中直言，金价的迅猛上涨不仅反映避险需求，更是对美国财政与政策失衡的警告。

黄金飙升：从“野蛮遗迹”到核心资产

拉赫曼指出，2025年以来黄金表现“堪称壮观”，超越所有主要金融资产。金价自1971年美元与黄金脱钩以来已上涨逾百倍，年化增幅接近9.5%。他说道：“凯恩斯当年称黄金是‘野蛮遗迹’，但如今它反而成为投资者最信赖的资产。”

他强调，金价飙升的根本原因在于市场担忧美国通过“通胀化”来化解庞大债务。特朗普推动的“大而美法案”大幅减税，令财政赤字长期维持在GDP的6.5%以上。国会预算办公室预计，到2034年，美国公共债务将膨胀至GDP的128%，接近希腊债务危机水平。

美联储独立性受冲击

与此同时，特朗普对美联储的干预也加剧了市场不安。他不断施压主席鲍威尔降息2至3个百分点，并努力在美联储董事会安插鸽派人选，甚至考虑寻找更听命的继任者。拉赫曼警告，这种做法削弱了央行独立性，加大了市场对未来通胀和政策失衡的担忧。

去美元化与央行购金潮

金价上涨的另一动力来自全球央行去美元化、增持黄金储备的趋势。各国对美国作为金融伙伴的信任度下降，原因在于：美国近年来将美元作为地缘政治武器，制裁伊朗、俄罗斯等国；特朗普政府随意对盟友和对手征收惩罚性关税；政策上漠视国际规则与制度约束。

拉赫曼表示，这些因素驱动央行加快资产多元化，黄金因此受到追捧。

美元与美债双双失守

他还指出，美元和美债市场同样在发出警告：年初以来，美元已累计下跌约10%，在百年来最高关税与利率差扩大的背景下本应走强，却表现疲弱；美债避险功能减弱，市场动荡期间投资者不再蜂拥买入美债。

“金融危机会比人们预想来得慢，但一旦爆发，其速度会远超预期。”拉赫曼引用已故MIT经济学家鲁迪·多恩布什的警告。

市场信号：危机前的最后警钟？

拉赫曼总结称：“黄金和美元市场正在清晰地表明投资者对美国经济和政策的信心正在流失。特朗普政府必须重新审视其经济路线，否则我们很可能会在中期选举前夕迎来真正的金融风暴。”

在周四高于预期的CPI数据公布后，金价一度剧烈震荡，但很快重拾升势，显示市场对避险资产的持续追捧。

编辑点评

金价的持续飙升不仅是对通胀与利率预期的反应，更是全球投资者对美国财政赤字、政策干预与去美元化风险的集体投票。黄金正在用价格为市场敲响警钟。