农夫山泉中期业绩再创新高 茶饮料业务首次跃居“营收一哥”

北京时间8月26日，农夫山泉（09633.HK）公布2025年上半年业绩：公司营收达到256.22亿元，同比提升15.6%；净利润录得76.22亿元，同比增长22.1%，实现双位数增长。受此利好推动，农夫山泉股价当日收报46.96港元，总市值重回5281亿港元，较去年低谷翻倍。

茶饮料首次超越包装水

半年报显示，农夫山泉的茶饮料业务表现亮眼，收益达到100.89亿元，同比大增19.7%，占总营收的39.4%，首次超过包装饮用水，成为公司第一大收入来源。其中，“东方树叶”系列成为增长引擎。与此同时，包装饮用水业务在经历去年网络舆情影响后出现回暖，上半年实现收益94.4亿元，同比增长10.7%，占总营收的36.9%。

盈利能力持续增强

报告期内，公司毛利为154.6亿元，同比增长18.6%，毛利率提升至60.3%，较去年同期上升1.5个百分点。农夫山泉解释称，这主要得益于PET材料、纸箱以及白糖等原材料采购成本下降。

水源地与产能扩张战略

水源地布局依旧是农夫山泉的核心竞争力。截至2025年6月底，公司已覆盖十五处主要水源地。今年上半年，湖南八大公山、四川龙门山、西藏念青唐古拉山三大水源地相继投产。与此同时，河南、海南、贵州、浙江建德及云南等地的新工厂正在加紧建设，未来产能释放将进一步夯实“水源地战略”。

员工与组织规模
截至报告期末，公司员工总数超过2万人，员工福利开支（含董事酬金）达21.87亿元。

股价与市值重回巅峰

值得一提的是，农夫山泉股价在经历去年9月的低谷后实现强劲反弹。2024年9月20日，公司股价一度跌至22.73港元，总市值仅约2800亿港元。如今，股价较低点翻倍，年内涨幅超过40%，市值重新突破5200亿港元，再度站上历史高位。