重磅前瞻！美联储纪要或揭示内部“严重”分歧

FX168财经报社(北美)讯 周二（8月20日），美联储上月决定维持利率不变，但两位重量级官员提出异议，主张降息以防止就业市场进一步恶化。本周三公布的7月29-30日联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要，可能显示他们的担忧是否已开始引起其他决策者共鸣，从而强化市场对下月启动降息的预期。

在会议结束不到48小时后，美国劳工部公布的就业数据似乎印证了副主席(监管)米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)和理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)的担忧。数据显示，7月新增就业人数远低于预期，失业率小幅上升，劳动参与率降至自2022年底以来最低水平。更令人不安的是，对前两个月就业的历史性下调修正，抹去了原本认为在5月和6月新增的逾25万个就业岗位，严重冲击了“就业市场依旧强劲”的普遍叙事。此事甚至引发总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)震怒，他随即解雇了美国劳工统计局局长。

不过，随后公布的数据显示，也为另一派提供了支撑——他们担心特朗普的激进关税政策可能重新点燃通胀，从而反对过快降息。7月核心消费者通胀率年增幅超预期，生产者物价也意外大幅跳升。

牛津经济研究院分析师在纪要公布前指出：“7月FOMC会议纪要将提供更多细节，揭示多数选择按兵不动的委员，与由米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒带领的鸽派之间的分歧。”不过他们也表示，由于纪要早于修订后的非农数据公布，其参考价值“比往常更为滞后”，而就业数据促使市场迅速重新定价9月降息的概率。

根据CME FedWatch工具，市场预计美联储在9月政策会议上降息25个基点的概率高达85%。目前政策利率区间为4.25%-4.50%，自去年12月以来未曾调整。

此外，纪要的时效性还受到另一事件影响：仅两天后，美联储将在怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)召开年度经济研讨会，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)将发表备受期待的演讲。这可能是他任期内最后一次杰克逊霍尔讲话，其任期将于明年5月届满。鲍威尔可能表态是加入“保护就业市场、防止进一步走弱”的阵营，还是继续与担忧通胀的官员站在一起。

自特朗普今年1月重返白宫以来，美联储未采取任何降息措施，令这位共和党总统颇为恼火。他多次公开抨击鲍威尔未能推动降息，并已着手筛选继任人选。本月早些时候，美联储七名理事之一意外辞职，使特朗普获得尽快重塑美联储的机会。他已提名总统经济顾问委员会(CEA)主席斯蒂芬·米兰(Stephen Miran)接替阿德里亚娜·库格勒(Adriana Kugler)，后者的任期将于明年1月底结束。目前尚不清楚米兰能否在美联储9月16-17日会议前获得参议院确认。