<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

【欧股收评】投资者淡定观望法国政局动荡，欧股仍收高 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 FX168财经报社(欧洲)讯 周一（9月8日），欧洲股市收高，法国股市亦上涨，尽管当日稍晚的一场不信任投票导致该国三年内第五位总理下台，但投资者情绪依旧平稳。
 法国总理 Francois Bayrou（弗朗索瓦·贝鲁） 周一在不信任投票中败北，正值欧元区第二大经济体努力控制债务之际。法国本周还将迎来首轮多次信用评级审查。
 泛欧 STOXX 600 指数收涨0.52%，报552.04点；法国 CAC 40 指数上涨0.78%。
 尽管当日收高，但法国股市今年以来表现依旧落后于STOXX指数，受到长期国债收益率上行的压力。债市收益率因对债务驱动财政开支的担忧而触及多年高位。
 贝鲁少数派政府的垮台，预计将加剧法国困境，同时在俄罗斯对乌克兰的战争、中国崛起及美欧贸易摩擦等挑战下，欧洲寻求团结的难度更大。
 City Index 高级市场分析师 Fiona Cincotta（菲奥娜·辛科塔） 表示：“欧元区第二大经济体持续的政治不确定性可能带来问题，但目前还没有到那一步。市场确实存在不少不确定性，但并未完全反映在价格中，同时我也不认为市场在恐慌。”
 法国30年期国债收益率下跌4.4个基点至4.336%，本月早些时候一度升至4.523%，创2009年6月以来最高水平。
 行业表现分化
 STOXX 600 大多数板块收涨，其中零售业上涨1.8%，建筑与材料板块上涨1.7%，居前。
 银行股（.SX7E）回升1.5%，收复部分上周失地。此前疲弱的美国就业数据强化了市场对美联储即将在9月17日议息会议上降息的预期。
 欧洲央行将于周四公布货币政策决议。经济学家普遍预计，因通胀接近2%的目标水平，加之政策制定者仍在评估美国关税对欧元区经济的潜在冲击，利率将维持不变。
 石油和天然气股上涨0.6%，追随国际油价上行。乌克兰一夜间遭袭后，市场对俄罗斯原油进一步制裁的预期盖过了OPEC 增产计划的影响。
 在宏观数据方面，德国7月出口意外下滑，因美国需求因关税大幅下降，但工业产出则录得增长。
 下跌板块与个股
 电信股下跌1.5%，与 EchoStar（回声星） 将无线频谱牌照出售给 SpaceX 的消息引发的行业拖累相呼应。
 医疗保健股下跌0.6%，其中 Novo Nordisk（诺和诺德） 下跌0.9%。美国食品药品监督管理局表示，将加强对肥胖症药物原料进口的监管，理由是部分产品可能掺假并带来安全风险。
 英国保险公司 Phoenix Group（凤凰集团） 暴跌7.6%，成为当日最大个股输家。公司报告账面价值降幅超预期，并宣布将在2026年3月更名为 Standard Life Plc（标准人寿集团）。
 结论
 尽管法国政局动荡、贝鲁下台引发政治不确定性，但投资者保持冷静，欧股仍整体收高。债务压力、通胀走势及美欧贸易摩擦仍是未来几周影响市场的关键风险点。
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FX168财经报社(欧洲)讯 周一（9月8日），欧洲股市收高，法国股市亦上涨，尽管当日稍晚的一场不信任投票导致该国三年内第五位总理下台，但投资者情绪依旧平稳。法国总理 Francois Bayrou（弗朗索瓦·贝鲁） 周一...

【欧股收评】投资者淡定观望法国政局动荡，欧股仍收高

美联储降息概率超九成 非农修正与苹果发布会成全球市场焦点 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
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 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202598/1757348202624_srnww.png" width="100%"> 
 导读目录 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>美国非农年度基准修正引发高度关注</li> 
 <li>美国通胀数据或决定美联储政策走向</li> 
 <li>中国通胀数据释放经济信号</li> 
 <li>苹果秋季发布会聚焦产品线与定价策略</li> 
 <li>港美新股集中上市 热度回归</li> 
 <li>欧洲央行利率决议前景展望</li> 
 <li>美股业绩期收官 甲骨文与Adobe受瞩目</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>常见问题解答</li> 
 </ul> 
 美国非农年度基准修正引发高度关注 
 根据 www.Todayusstock.com 报道，美国劳工统计局将于9月9日公布非农就业年度基准修正数据。市场普遍预计，该修正将揭示美国劳动力市场疲软程度。野村证券预测，修正可能一次性下调60万至90万个岗位，高盛和渣打银行亦指出，由于“出生-死亡模型”失真，每月新增就业或被高估4万至7万。 
 近期的就业数据印证了降温迹象：8月ADP新增就业创2025年1月以来新低，JOLTS职位空缺降至2021年4月以来最低，美联储褐皮书则显示企业招聘趋于谨慎。去年类似的81.8万个就业岗位下修，直接促使美联储进行50个基点降息。因此，市场高度关注此次修正是否会再次成为降息的触发点。目前，9月降息概率已超过90%。 
 美国通胀数据或决定美联储政策走向 
 在美联储进入静默期之前，美国8月CPI与PPI将成为关键考量。9月11日公布的核心CPI，是观察政策走向的最重要指标。尽管7月数据小幅反弹，但多数机构认为，就业市场降温已削弱通胀压力。 
 随后公布的PPI则将验证关税对企业成本的影响。Nick Timiraos评论称，物价缺乏加速迹象，已消除降息障碍。对比来看： 
 <table border="1" cellpadding="5" cellspacing="0" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>指标</th> 
 <th>市场预期</th> 
 <th>潜在影响</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>CPI</td> 
 <td>通胀放缓</td> 
 <td>支持降息</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>PPI</td> 
 <td>关税压力有限</td> 
 <td>进一步缓解通胀担忧</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 中国通胀数据释放经济信号 
 中国国家统计局将于9月10日公布8月CPI与PPI。中金公司预计，CPI同比或降至-0.4%，原因在于食品价格偏弱与去年同期基数较高。PPI则可能延续弱势，受工业品价格回落拖累。 
 7月数据显示，CPI同比已降至0，PPI环比下降0.2%。暑期消费不及往年，酒店价格与入住率下滑，进一步凸显需求疲软。 
 苹果秋季发布会聚焦产品线与定价策略 
 北京时间9月10日凌晨，苹果公司将举行2025年秋季新品发布会，核心看点包括iPhone 17系列与定价模式。投行预测，全新超薄款“iPhone 17 Air”将取代表现不佳的Plus型号，厚度仅5.5毫米。 
 摩根大通预计，iPhone 17 Pro将取消128GB版本，起售价提升至1099美元，属于“隐性涨价”。若Air定价能在中国低于6000元门槛，将有助于销量提升。高盛分析师Michael Ng表示，新款将刺激换机潮，预计推动苹果iPhone收入在2025和2026财年分别增长5%和7%。 
 港美新股集中上市 热度回归 
 香港市场方面，大行科工超购逾6400倍，融资规模逾2500亿港元，将于9月9日挂牌。美股方面，IPO热潮卷土重来，Klarna、Gemini与Figure等公司即将上市，延续Figma、Circle等企业的成功案例。 
 其中，Klarna作为“先买后付”巨头，其估值与盈利模式备受关注；Gemini和Figure则展示出加密金融生态的扩张力。 
 欧洲央行利率决议前景展望 
 欧洲央行将于9月11日公布利率决议，市场普遍预计维持2%存款利率不变。行长拉加德可能采取谨慎态度，避免明确指引。由于通胀已接近目标，市场解读为今年余下时间或保持观望，降息时间可能延后至明年。 
 美股业绩期收官 甲骨文与Adobe受瞩目 
 随着美股业绩期进入尾声，甲骨文和Adobe成为焦点。甲骨文云业务与AI合同增长情况将是关键看点，而Adobe的AI工具Firefly商业化进展同样决定市场预期。 
 此外，游戏驿站的转型、Chewy的消费韧性及新思科技订单表现也为市场提供了多元叙事。 
 编辑总结 
 本周全球金融市场的核心变量集中在美国就业与通胀修正、中国宏观数据以及苹果发布会。投资者需在密集的宏观与企业事件中寻求平衡：一方面，美联储政策路径受就业与通胀双重影响，市场预期降息概率高企；另一方面，苹果与新股上市为科技与资本市场注入新的活力。整体而言，政策面与企业端信号交织，投资者需保持灵活应对。 
 常见问题解答 
 <blockquote> 
 问1：为什么非农修正对美联储政策影响如此大？答：非农数据是衡量美国就业的核心指标。大幅下修往往意味着劳动力市场实际表现弱于预期，促使美联储采取更宽松的货币政策。去年81.8万个岗位的修正直接推动了降息。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问2：通胀数据与就业数据哪个更关键？答：两者同样重要，但在不同阶段权重不同。当前就业市场降温明显，若CPI与PPI也显示压力有限，则为降息提供充分理由。市场解读往往需要结合两方面。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问3：苹果iPhone 17 Air的定价为何对中国市场至关重要？答：中国市场对售价敏感，若新机能低于6000元人民币的补贴门槛，将有效提升销量。若定价过高，则可能影响苹果在中国的竞争力。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问4：IPO热潮能否持续？答：美股一级市场在经历三年低谷后回暖，但能否持续取决于市场流动性与企业盈利模式。Klarna等消费金融类公司受降息周期支持，而加密类企业则依赖市场监管环境。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问5：欧洲央行的“观望”态度会对市场产生什么影响？答：维持利率不变并保持观望，意味着欧洲央行对通胀控制有信心，但市场可能将其解读为偏鹰派，因预示降息周期推迟。这会对欧元汇率和欧洲债市造成波动。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
 </div> 
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美联储降息概率超九成 非农修正与苹果发布会成全球市场焦点

石破茂辞职引发日本政治震荡 自民党领导权角逐加剧财政与日元风险 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 <div> 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202598/1757348202975_blvmm.png" width="100%"> 
 导读目录 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>石破茂辞职与日本政治不确定性</li> 
 <li>市场反应与财政纪律担忧</li> 
 <li>自民党潜在候选人与政策立场</li> 
 <li>经济挑战与民生议题</li> 
 <li>日本央行政策前景与外部因素</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>常见问题解答</li> 
 </ul> 
 石破茂辞职与日本政治不确定性 
 日本首相石破茂宣布辞职，此举源于自民党在全国选举中接连失利，引发党内外对其下台的强烈呼声。在东京的新闻发布会上，他强调在完成与美国的贸易谈判后，选择“退位让贤”。他将留任至新任首相接任为止。 
 石破茂的任期因执政联盟失去国会两院多数而蒙上阴影，这不仅动摇了政策执行的稳定性，也令投资者对日本的财政前景充满不确定感。他的辞职立即引发对新领导层走向的广泛关注。 
 市场反应与财政纪律担忧 
 亚洲市场开盘时，政治风险进一步拖累日元与长期国债表现。日元上周已是G10中表现最弱货币，而国债收益率则触及数十年新高。 
 三井住友信托资产管理公司高级策略师稻留克俊表示：“石破茂以财政纪律著称，他的离任意味着市场可能预期新任首相在财政约束上不及前任，从而推动超长期收益率上行。” 
 <table border="1" cellpadding="5" cellspacing="0" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>情景</th> 
 <th>市场反应</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>财政纪律延续</td> 
 <td>收益率稳定，日元企稳</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>政策转向宽松</td> 
 <td>收益率走高，日元承压</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 自民党潜在候选人与政策立场 
 自民党将启动领导权角逐，候选人需获得至少20名议员支持方能参选。潜在竞争者包括： 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>高市早苗（前内务大臣）：支持财政刺激，可能在货币政策上倾向日本央行维持宽松。若当选，评级风险上升，或触发债市抛售。</li> 
 <li>小泉进次郎（农业大臣）：以年轻、改革派形象著称，被视为吸引新生代选民的力量。据《日本经济新闻》报道，他曾敦促石破辞职。</li> 
 <li>小林鹰之（前经济安全保障大臣）：党内右翼，可能在党内派系博弈中与高市形成竞争。</li> 
 <li>林芳正（现任官房长官）：被视为稳健派，市场预期若当选有助于缓和收益率曲线波动。</li> 
 <li>加藤胜信（财务大臣）：或以财政背景为优势，但支持度有待观察。</li> 
 </ul> 
 稻留克俊补充道：“如果高市胜出，市场可能出现债券下跌、日元走弱、股市下跌的三重压力；若小泉或林当选，则更可能维持政策平衡。” 
 经济挑战与民生议题 
 无论谁接任首相，都需面对贸易逆风与生活成本高企的双重压力。石破茂曾提出现金补贴以缓解民众负担，而反对党则主张减税或增加财政支出。这些政策选择均被市场密切关注。 
 美国总统特朗普近期签署的美日贸易协议，虽降低部分关税，但日本出口产品仍面临最高15%关税压力。该协议在一定程度上为石破茂留下政治遗产，却未能完全缓解国内经济挑战。 
 日本央行政策前景与外部因素 
 日本央行在结束长达十年的非常规刺激后，正逐步推进利率正常化。石破茂的辞职可能打乱这一节奏。东盛投资驻新加坡投资组合经理吴荣仁表示：“市场更担心日本央行的政策反应滞后，因此9月和10月的政策会议将成为关键。” 
 未来几周，投资者将密切关注领导权更替如何影响日本央行对国债减持与日元稳定的策略。 
 编辑总结 
 石破茂辞职不仅触发了自民党领导权争夺战，也加剧了日本政治与金融市场的不确定性。财政纪律是否延续、潜在首相候选人的政策立场以及日本央行的货币方向，将成为决定日元与债市走势的核心变量。在外部环境不稳、国内民意分化之际，日本政治与经济的互动效应将尤为显著。 
 常见问题解答 
 <blockquote> 
 问1：石破茂辞职对市场影响为何如此显著？答：石破茂以财政纪律著称，其离任意味着未来政策或向更宽松方向倾斜。投资者担心财政纪律减弱会推高债券收益率，同时打压日元。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问2：哪些候选人更可能获得市场青睐？答：林芳正与小泉进次郎因政策温和、形象稳健，或更有助于稳定市场预期。相比之下，高市早苗若当选，则可能触发债市与汇市更大波动。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问3：日本央行在这一局势下面临什么挑战？答：央行正推进利率正常化与国债减持，但政治不确定性可能迫使其政策节奏放缓。若市场波动加剧，央行可能延缓紧缩步伐以维持金融稳定。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问4：美国贸易协议会如何影响新首相的政策？答：虽然关税有所下降，但汽车和零部件出口仍承压。新首相需要在对外谈判与国内补贴措施之间找到平衡，以保护产业和民生。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问5：投资者应如何应对日本政治变局？答：投资者需关注自民党内部选举进展及候选人政策取向。短期内，日元与国债收益率可能保持高波动，适度分散投资、关注央行信号是主要策略。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
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导读目录 石破茂辞职与日本政治不确定性 市场反应与财政纪律担忧 自民党潜在候选人与政策立场 经济挑战与民生议题 日本央行政策前景与外部因素 编辑总结 常见问题解答 石破茂辞职与日本政治不确定性 日...

石破茂辞职引发日本政治震荡 自民党领导权角逐加剧财政与日元风险

高盛看多黄金与大宗商品：三大结构性趋势支撑中长期牛市，极端情况下金价或升至4500美元以上 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 <div> 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202598/1757348205056_sctjb.png" width="100%"> 
 导读目录 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>概览：高盛对大宗商品与黄金的最新观点</li> 
 <li>黄金目标价与极端情景分析</li> 
 <li>大宗商品分散化价值与供应链风险</li> 
 <li>结构性“3D趋势”支撑商品中长期牛市</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>常见问题解答</li> 
 </ul> 
 概览：高盛对大宗商品与黄金的最新观点 
 根据 www.Todayusstock.com 报道，高盛指出，美国机构信誉风险上升及商品供应集中度加剧创造了尾部风险。投资者应考虑将商品纳入投资组合以实现分散化配置，特别是黄金被列为大宗商品领域“最坚定推荐”的标的。高盛维持2026年中期黄金目标价4000美元/盎司不变，极端情况下可能升至4500美元以上。 
 报告强调，大宗商品市场受到三大结构性趋势影响：能源去风险化（De-risking energy）、国防支出增加（Defense spending）、央行去美元化（Dollar diversification），这些趋势系统性收紧供需，为中长期商品牛市提供支撑。 
 黄金目标价与极端情景分析 
 高盛维持黄金2025年底目标价为3700美元/盎司，2026年中期目标价4000美元/盎司。在极端情景下，黄金价格可能升至4500美元/盎司以上。研报指出，如果私人投资者像央行一样增加黄金持有量，例如美国国债市场的1%资金流入黄金，金价甚至可能接近5000美元/盎司。 
 高盛认为，黄金作为价值储存手段，不依赖制度信任，特别在美联储独立性受损或通胀上升时，其避险价值突出。 
 大宗商品分散化价值与供应链风险 
 高盛认为，大宗商品特别是黄金，对于对冲通胀与传统资产风险极具价值。尽管未来12个月商品指数回报预期温和，但供应集中度上升及地缘政治风险加剧，可能导致商品价格剧烈波动。 
 <table border="1" cellpadding="5" cellspacing="0" width="100%"> 
 <thead> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>商品类别</th> 
 <th>高盛观点</th> 
 <th>关键因素</th> 
 </tr> 
 </thead> 
 <tbody> 
 <tr> 
 <td>黄金</td> 
 <td>最坚定多头推荐</td> 
 <td>央行购金强劲、避险需求</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>铜</td> 
 <td>看涨</td> 
 <td>电力、基础设施及国防需求</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>美国天然气</td> 
 <td>看涨</td> 
 <td>液化天然气出口需求增长</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>石油</td> 
 <td>短期供应过剩</td> 
 <td>非欧佩克供应增长，2026年布伦特低位约50美元/桶</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 供应链集中度的增加，尤其在中东、俄罗斯及中美等地，使出口限制频繁出现，“资源武器化”加剧供应中断和价格波动。 
 结构性“3D趋势”支撑商品中长期牛市 
 <ol class="list-paddingleft-2"> 
 <li>能源去风险化：全球能源安全政策推动电网投资潮，高盛预计至2030年前，电网投资将贡献全球60%的铜需求增长，铜价有望在2027年达10,750美元/吨。</li> 
 <li>国防支出增加：欧洲军事开支占GDP比例预计由2024年的1.9%升至2027年的2.7%，将推动铜、镍、钢等工业金属需求上升。</li> 
 <li>央行去美元化：自2022年冻结俄罗斯美元资产以来，全球央行购金五倍激增，亚洲新兴国家将持续购金，形成长期制度性买盘，支撑黄金价格上涨。</li> 
 </ol> 
 编辑总结 
 高盛最新研报显示，大宗商品市场正在受益于能源去风险化、国防支出增加及央行去美元化三大结构性趋势。黄金作为价值储存和避险资产被列为最坚定推荐，目标价维持在4000美元/盎司，中长期牛市潜力明显。同时，供应集中度与地缘风险上升增强了尾部风险，商品投资在对冲股债风险及通胀中扮演重要角色。铜、天然气等关键商品也受益于能源和国防需求增长，而石油则短期面临供应过剩压力。 
 常见问题解答 
 <blockquote> 
 问：高盛为何将黄金列为最坚定推荐的商品？答：黄金被视为价值储存工具，不依赖制度信任，高盛预计在美联储独立性受损、通胀上升及尾部风险情景下，其避险价值突出，中长期金价可能升至4500美元以上。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：商品投资对投资组合有何意义？答：大宗商品可以分散风险，对冲股债波动及通胀压力，尤其在供应集中度高及地缘政治风险加剧的环境下，更具防御性价值。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：高盛对铜和天然气的观点是什么？答：高盛看涨铜，受电力、基础设施及国防需求推动；天然气尤其是液化天然气出口需求增长，亦被看好。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：石油市场未来走势如何？答：高盛预计短期供应过剩，非欧佩克供应增长至2026年将使布伦特原油价格跌至约50美元/桶。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：三大结构性趋势如何支撑商品中长期牛市？答：能源去风险化推动电网和铜需求；国防支出增加带动工业金属需求；央行去美元化形成长期黄金买盘。这三大趋势系统性收紧供需，为中长期商品牛市奠定基础。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
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高盛看多黄金与大宗商品：三大结构性趋势支撑中长期牛市，极端情况下金价或升至4500美元以上

特斯拉开通TeslaAI官方微博 展示Optimus 3人形机器人 并宣布宏图计划4.0战略转型 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 <div> 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202598/1757348203797_zfsln.png" width="100%"> 
 导读目录 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>特斯拉开通TeslaAI官方微博</li> 
 <li>Optimus 3人形机器人亮相及技术细节</li> 
 <li>宏图计划4.0及战略转型</li> 
 <li>未来产量与市场预期</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>常见问题解答</li> 
 </ul> 
 特斯拉开通TeslaAI官方微博 
 2025年9月7日，特斯拉正式开通“TeslaAI”官方微博，并完成认证为“特斯拉官方账号”。首条微博展示了公司最新人形机器人，并配文：“我一直在努力改善自己的身材”。 
 此次微博发布配图中，机器人身上印有特斯拉Logo，整体采用浅金色与黑色配色方案，与此前曝光的“Optimus 3 人形机器人”相符，显示出特斯拉在人工智能和机器人领域的最新进展。 
 Optimus 3人形机器人亮相及技术细节 
 据悉，Optimus 3具备仿生手部设计，手部细节逼真，包括指甲轮廓、关节痕迹及手部褶皱，相比前两代产品有明显技术提升。此外，该机器人在整体结构、比例及外观设计方面也体现出更加先进的仿生特性。 
 马斯克此前表示，Optimus 3原型机预计在2025年底发布，2026年开始批量生产，计划在五年内实现年产100万台。该机器人的核心任务将围绕自动化生产、服务与人工智能应用展开。 
 宏图计划4.0及战略转型 
 本月初，特斯拉发布了宏图计划第四篇章（Master Plan Part IV），标志公司战略从电动汽车与能源全面转向人工智能与机器人领域。宏图计划4.0指出，过去二十年，特斯拉通过开发电动汽车、能源产品及仿生机器人积累技术基础；未来的核心目标是将人工智能融入现实世界的产品与服务，创造“可持续的富足未来”。 
 马斯克在社交平台上指出，未来特斯拉约80%的公司价值将来源于Optimus机器人及自动驾驶技术。这显示出公司将AI与机器人技术置于战略核心。 
 未来产量与市场预期 
 按照计划，Optimus机器人将于2026年开始批量生产，目标五年内年产100万台。预计其应用将覆盖工业、服务及家庭场景，为特斯拉带来全新收入来源。结合宏图计划4.0，Optimus将成为公司未来价值的重要驱动力。 
 编辑总结 
 特斯拉开通TeslaAI官方微博并发布Optimus 3人形机器人，标志公司正式进入机器人与人工智能战略核心阶段。通过宏图计划4.0，特斯拉计划将自动驾驶和人形机器人作为未来最重要的业务板块，预计未来80%公司价值将由Optimus机器人贡献。技术细节显示，Optimus 3在仿生手部与整体设计方面取得显著进步，为特斯拉在AI和机器人市场布局奠定基础。 
 常见问题解答 
 <blockquote> 
 问1：特斯拉开通TeslaAI官方微博的意义是什么？答：这标志着特斯拉正式将人工智能与机器人业务纳入公众视野，增强品牌影响力，并为Optimus机器人及相关AI产品发布提供官方宣传平台。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问2：Optimus 3与前两代机器人有何技术进步？答：Optimus 3采用仿生手部设计，手部有真实褶皱、指甲轮廓及关节痕迹，整体结构比例更为仿生，显示出较前代更高的技术成熟度。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问3：宏图计划4.0的核心目标是什么？答：特斯拉计划将人工智能融入现实世界的产品与服务，重点推动自动驾驶和Optimus机器人业务，以实现“可持续的富足未来”。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问4：Optimus机器人的产量计划如何？答：Optimus 3原型机预计2025年底发布，2026年开始批量生产，目标五年内年产100万台。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问5：Optimus机器人在特斯拉战略中的作用是什么？答：马斯克表示，未来约80%公司价值将由Optimus机器人贡献，显示其在公司整体战略中占据核心地位，尤其在AI与自动化业务布局中具有决定性作用。 
 </blockquote>
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 来源：今日美股网
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导读目录 特斯拉开通TeslaAI官方微博 Optimus 3人形机器人亮相及技术细节 宏图计划4.0及战略转型 未来产量与市场预期 编辑总结 常见问题解答 特斯拉开通TeslaAI官方微博 2025年9月7日，特斯拉正式开通“T...

特斯拉开通TeslaAI官方微博 展示Optimus 3人形机器人 并宣布宏图计划4.0战略转型

Hartnett警示尼克松时代重演：收益率曲线控制或来临，黄金、数字货币与美债迎投资机遇，美元承压 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 <div> 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202598/1757348205406_wccnu.png" width="100%"> 
 导读目录 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>概览：尼克松时代重演与YCC预期</li> 
 <li>政治压力下的美联储干预信号</li> 
 <li>收益率曲线控制（YCC）的潜在影响</li> 
 <li>Hartnett投资策略：做多黄金、数字货币与美债，做空美元</li> 
 <li>历史经验与潜在风险</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>常见问题解答</li> 
 </ul> 
 概览：尼克松时代重演与YCC预期 
 根据 www.Todayusstock.com 报道，美国财长贝森特罕见呼吁控制利率，美联储的独立性受到政治压力挑战。华尔街顶级策略师Michael Hartnett认为，当前局面酷似上世纪70年代“尼克松时代”，政治动机可能迫使美联储采取收益率曲线控制（YCC）等极端干预措施。这一政策将改变资产格局，为黄金、数字货币和债券创造机会，同时打压美元。 
 政治压力下的美联储干预信号 
 贝森特在署名文章中批评美联储非常规政策加剧不平等，敦促其回归“适度的长期利率”等法定使命。Hartnett指出，这种政治压力类似尼克松时期推动美联储货币宽松的场景，当时利率从9%降至3%，美元贬值，并催生成长股牛市。 
 收益率曲线控制（YCC）的潜在影响 
 Hartnett认为，全球长期债券收益率飙升，政府无法容忍融资成本失控，因此YCC几乎不可避免。YCC将通过央行购买长期债券压低利率，扭曲资产价格结构，并可能导致美元贬值。美国银行8月全球基金经理调查显示，54%受访者预计美联储将采取YCC。 
 Hartnett投资策略：做多黄金、数字货币与美债，做空美元 
 <table border="1" cellpadding="5" cellspacing="0" width="100%"> 
 <thead> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>资产类别</th> 
 <th>Hartnett观点</th> 
 <th>逻辑依据</th> 
 </tr> 
 </thead> 
 <tbody> 
 <tr> 
 <td>美债</td> 
 <td>做多</td> 
 <td>YCC将压低利率，债券价格上行空间大</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>黄金</td> 
 <td>做多</td> 
 <td>货币贬值对冲工具，独立于主权信用</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>数字货币</td> 
 <td>做多</td> 
 <td>价值储存，对冲货币宽松导致的购买力侵蚀</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>美元</td> 
 <td>做空</td> 
 <td>央行无限印钞导致国际信用受损，历史上美元易贬值</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 Hartnett指出，YCC的核心逻辑是“货币化政府债务”，黄金和数字货币因独立于法定货币体系而受益。同时，利率压低将利好对利率敏感的资产，如小盘股、REITs和生物科技股。 
 历史经验与潜在风险 
 Hartnett提醒，1970-72年尼克松时期宽松政策导致的繁荣最终以1973-74年失控通胀（从3%飙升至12%）和美股暴跌45%告终。这表明，当前交易窗口尽管诱人，但远期风险巨大，市场需关注政策带来的长期后果。 
 编辑总结 
 整体来看，美国财长的公开表态与华尔街策略师的预警显示，政治压力正在显著影响美联储货币政策预期。Hartnett预期收益率曲线控制（YCC）将出现，这将带来债券价格上行、黄金和数字货币受益以及美元承压的投资机会。然而，历史经验提醒投资者，中长期仍可能出现高通胀和市场波动风险，需谨慎布局与风险对冲。 
 常见问题解答 
 <blockquote> 
 问：什么是收益率曲线控制（YCC）？答：YCC是央行通过购买特定期限债券来压低利率的政策工具，目的是控制政府融资成本和长期利率，影响债券价格和货币价值。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：Hartnett为何认为当前市场类似“尼克松时代”？答：因政治压力可能迫使美联储采取极端货币政策，如YCC，类似尼克松时期选举前施压美联储降息、推动经济繁荣和美元贬值的情景。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：YCC实施对投资者有哪些机会？答：YCC压低利率将利好债券价格，同时货币贬值将使黄金和数字货币受益；利率敏感板块如小盘股、REITs和生物科技股也可能上涨。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：美元会受到怎样的影响？答：央行通过YCC无限印钞将削弱美元国际信用，历史上美元在类似政策下曾大幅贬值，因此做空美元成为逻辑延伸策略。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：投资者应注意哪些潜在风险？答：参考尼克松时代，宽松政策繁荣之后往往出现失控通胀和市场崩盘，投资者在追逐短期机会时应谨慎管理远期风险，关注通胀和市场波动。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
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 <div id="ContentText_01"></div> 
  
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<div class="Copyright_Notice"> 
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导读目录 概览：尼克松时代重演与YCC预期 政治压力下的美联储干预信号 收益率曲线控制（YCC）的潜在影响 Hartnett投资策略：做多黄金、数字货币与美债，做空美元 历史经验与潜在风险 编辑总结 常见问题解...

Hartnett警示尼克松时代重演：收益率曲线控制或来临，黄金、数字货币与美债迎投资机遇，美元承压

港股及科创板指数迎成份股大调整 泡泡玛特、顺丰控股等将加入重要指数 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 <div> 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202598/1757348203560_wsjsk.png" width="100%"> 
 <title>港股及科创板指数迎成份股大调整 泡泡玛特、顺丰控股等将加入重要指数</title> 
 导读目录 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>恒生指数及相关指数调整</li> 
 <li>恒生生物科技与综合指数变动</li> 
 <li>可持续发展企业指数调整</li> 
 <li>科创50/科创100指数调整及市场影响</li> 
 <li>行业与板块动态分析</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>常见问题解答</li> 
 </ul> 
 恒生指数及相关指数调整 
 2025年9月8日，恒生指数(800000.HK)及系列指数将迎来重要成份股调整。本次恒生指数成份股由85只增加至88只，新纳入中国电信(00728.HK)、京东物流(02618.HK)和泡泡玛特(09992.HK)。调整亦适用于恒指港股通指数。 
 恒生中国企业指数(总回报)(800172.HK)成份股数量维持50只，将加入泡泡玛特，剔除极兔速递-W(01519.HK)。恒生中国企业精明指数(800906.HK)也将同步更新。 
 恒生生物科技与综合指数变动 
 恒生生物科技指数成份股由50只减少至30只，新增映恩生物-B(09606.HK)，剔除包括四环医药、先健科技、丽珠医药等21只股票。恒生综合指数成份股由502只增加至504只，新纳入24只个股，如中国食品(00506.HK)、宁德时代(03750.HK)等，剔除22只股票。 
 可持续发展企业指数调整 
 恒生可持续发展企业指数(800919.HK)新增信和置业(00083.HK)、长江基建集团(01038.HK)、瑞声科技(02018.HK)，剔除恒隆地产、友邦保险、舜宇光学科技，成份股维持30只。恒生A股可持续发展企业指数(800922.HK)新增顺丰控股(06936.HK)、中信证券(600030.SH)、建设银行(601939.SH)，剔除京东方A、中国石化等，数量仍为30只。 
 科创50/科创100指数调整及市场影响 
 根据上交所和中证指数公司公告，科创50(000688.SH)与科创100(000698.SH)指数样本将于9月12日收市后调整。科创50新增生益电子(688183.SH)，科创100新增包括埃夫特-U(688165.SH)、中科蓝讯(688332.SH)等5只证券。调整后，科创50总市值3.1万亿元，覆盖率38.9%；科创100总市值1.9万亿元，覆盖率24.4%。 
 科创板ETF和指数化产品成为吸引资金的重要工具，截至6月底，投资者在科创板ETF的配置已超400亿元，中长期资金流入明显增加。半导体并购活跃，中芯国际(00981.HK)、华虹公司(688347.SH)、芯原股份(688521.SH)等头部企业纷纷布局产业链补链与技术整合。 
 行业与板块动态分析 
 港股半年报显示，零售、汽车与半导体板块利润下滑，但硬件、材料、金融与医药板块实现高增。国泰海通证券指出，下半年港股基本面有望转机，互联网龙头AI投入加码、政策利好落地，以及南向资金增量与降息预期，或推动港股牛市延续。 
 编辑总结 
 随着恒生指数及相关指数成份股调整生效，以及科创50/100指数样本更新，港股与科创板结构性机会将显现。重点科技与医药板块企业纳入指数将带动资金关注，同时半导体并购密集、AI与政策红利将推动产业结构优化。投资者可通过指数化产品及ETF关注核心标的，把握短期窗口机会。 
 常见问题解答 
 <blockquote> 
 问1：恒生指数新增哪些重要成份股？答：恒生指数新增中国电信(00728.HK)、京东物流(02618.HK)和泡泡玛特(09992.HK)，成份股总数由85只增至88只。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问2：恒生生物科技指数为何大幅减少成份股？答：成份股数量由50只降至30只，目的是优化代表性及流动性，新增映恩生物-B，剔除21只表现不佳或市值低的股票。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问3：科创50和科创100指数调整带来哪些影响？答：调整后总市值覆盖率提高，增强指数对科创板市场的代表性，同时ETF和指数化投资产品可能吸引更多资金入场，提升流动性和投资机会。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问4：半导体板块并购活动为何活跃？答：政策支持、产业需求及资本积极参与推动半导体企业补链强链。头部企业通过收购相关方资产优化产业链布局，提高技术能力和生态完整性。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问5：投资者如何应对指数调整带来的机会？答：可关注新增纳入指数的核心标的及高增板块，通过港股ETF或科创板ETF获取配置机会，同时结合政策、行业及并购动态把握中长期潜在收益。 
 </blockquote>
 
 </div>
 来源：今日美股网
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
  
</div> 
<div class="Copyright_Notice"> 
 1. 欢迎转载，转载时请标明来源为FX168财经。商业性转载需事先获得授权，请发邮件至：media@fx168group.com。 
 2. 所有内容仅供参考，不代表FX168财经立场。我们提供的交易数据及资讯等不构成投资建议和依据，据此操作风险自负。 
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港股及科创板指数迎成份股大调整 泡泡玛特、顺丰控股等将加入重要指数 导读目录 恒生指数及相关指数调整 恒生生物科技与综合指数变动 可持续发展企业指数调整 科创50/科创100指数调整及市场影响 行业与板块...

港股及科创板指数迎成份股大调整 泡泡玛特、顺丰控股等将加入重要指数

美国财长贝森特谈非农数据：就业或下修80万 特朗普批评美联储行动迟缓属实 
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 <div class="centerarticle">
 <div> 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202598/1757348203928_ozkkv.png" width="100%"> 
 导读目录 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>贝森特谈非农数据及经济政策</li> 
 <li>特朗普批评美联储行动迟缓</li> 
 <li>2024年非农就业数据可能下修</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>常见问题解答</li> 
 </ul> 
 贝森特谈非农数据及经济政策 
 美国财长珍妮特·贝森特在近期公开谈话中表示，不应仅因单月非农就业数据而轻易调整整体经济政策。她指出，虽然就业数据可能显示出短期波动，但政策制定应基于长期经济趋势与宏观经济稳定性。 
 特朗普批评美联储行动迟缓 
 贝森特提到，就业数据显示，美国前总统唐纳德·特朗普此前对美联储行动迟缓的批评具有一定事实依据。他认为，美联储在面对经济波动时可能需要更及时地采取行动，但政策调整仍需兼顾通胀与就业平衡。 
 2024年非农就业数据可能下修 
 贝森特指出，2024年的非农就业数据可能存在大幅下修的情况，预计一次性下修幅度可达约80万人。这一潜在调整显示美国劳动力市场真实情况可能比此前公布的数据更为疲软，也为投资者和政策制定者提供了新的参考视角。 
 编辑总结 
 美国财长贝森特的表态强调了经济政策制定的稳健性，即不应仅以单月非农就业数据作为调整依据。同时，他承认特朗普对美联储行动迟缓的批评在一定程度上成立。预计2024年非农就业数据下修约80万，这可能对市场预期及美联储政策路径产生一定影响，但整体经济政策仍将以长期宏观稳定为核心。 
 常见问题解答 
 <blockquote> 
 问1：贝森特为何强调不要因单月数据调整政策？答：他认为单月非农数据可能存在波动或修正，不足以反映长期经济趋势，政策制定应关注整体经济稳定性和宏观指标。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问2：特朗普批评美联储迟缓具体指什么？答：特朗普认为美联储在应对经济放缓和就业市场变化时动作过慢，可能错失调控机会。贝森特指出，这一批评在一定程度上反映了就业数据显示的真实情况。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问3：2024年非农就业数据下修意味着什么？答：意味着美国劳动力市场可能比原先报告更疲软，一次性下修约80万的岗位将影响投资者和政策制定者对经济健康状况的判断。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问4：数据下修会直接导致美联储政策变化吗？答：贝森特强调，单一数据不会立即改变政策，美联储将综合长期趋势、通胀和就业等多重因素决定政策路径。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问5：就业数据疲软对市场意味着什么？答：可能增加市场对经济放缓的担忧，同时强化对货币政策调整预期，但整体市场仍需综合考量其他宏观经济指标。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
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导读目录 贝森特谈非农数据及经济政策 特朗普批评美联储行动迟缓 2024年非农就业数据可能下修 编辑总结 常见问题解答 贝森特谈非农数据及经济政策 美国财长珍妮特·贝森特在近期公开谈话中表示，不应仅因...

美国财长贝森特谈非农数据：就业或下修80万 特朗普批评美联储行动迟缓属实

高盛警示AI股估值压力：科技巨头资本支出放缓可能引发美股15-20%回调 
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 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202598/1757348204153_ytojm.png" width="100%"> 
 导读目录 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>市场概览与高盛观点</li> 
 <li>AI股票估值分析与历史对比</li> 
 <li>AI交易的“中场战事”：基建狂欢与增长瓶颈</li> 
 <li>关键风险：资本支出放缓或引发15-20%回调</li> 
 <li>下一步去向：市场等待盈利故事</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>常见问题解答</li> 
 </ul> 
 市场概览与高盛观点 
 根据 www.Todayusstock.com 报道，高盛认为，当前AI驱动市场虽然估值偏高，但尚未形成非理性泡沫，整体基调偏向审慎乐观。然而，高盛同时警告，市场的乐观情绪高度依赖于科技巨头的资本支出，一旦“基建热”放缓，可能会对股市估值形成显著压力，极端情况下甚至导致美股回调15-20%。 
 高盛策略师指出，投资者常问：“我们是否过于乐观了？”这一问题反映出市场对快速上涨的担忧。继2024年标普500大涨32%后，受AI推动的相关股票在2025年至今再上涨17%，预期市盈率已升至22倍，历史百分位高达96%。 
 AI股票估值分析与历史对比 
 高盛通过详细分析认为，市场目前虽然乐观，但尚未达到非理性水平。长期盈利增长预期约为10%，略高于9%的历史平均水平，但远低于2000年科技泡沫时期16%和2021年市场高点的13%。 
 <table border="1" cellpadding="5" cellspacing="0" width="100%"> 
 <thead> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>时期</th> 
 <th>长期盈利增长预期</th> 
 <th>市值前五科技股平均PE</th> 
 </tr> 
 </thead> 
 <tbody> 
 <tr> 
 <td>2000年科技泡沫</td> 
 <td>16%</td> 
 <td>50倍</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>2021年市场高点</td> 
 <td>13%</td> 
 <td>40倍</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>当前2025年</td> 
 <td>10%</td> 
 <td>28倍</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 市值排名前五的科技巨头包括英伟达 (NVDA.US)、微软 (MSFT.US)、苹果 (AAPL.US)、谷歌 (GOOG.US)与亚马逊 (AMZN.US)，目前平均预期市盈率为28倍，明显低于历史峰值。这表明，即便最耀眼的明星股，估值也保持相对克制。 
 AI交易的“中场战事”：基建狂欢与增长瓶颈 
 高盛报告将AI交易划分为不同阶段，当前市场仍处于“第二阶段”——基础设施建设狂欢期。亚马逊、谷歌、Meta、微软等大型云服务商的资本支出为市场提供了强劲动力。2025年资本支出总额预测已经上调1000亿美元，达到3680亿美元。 
 这笔巨额投资推动了半导体、电力设备及技术硬件供应商的利润和股价上涨，但高盛提醒，随着资本支出增速不可避免放缓，当前股票的估值存在风险。市场对未来增长的极度乐观预期已显著高于近期盈利轨迹。 
 关键风险：资本支出放缓或引发15-20%回调 
 高盛明确指出，当前AI交易市场核心风险在于对科技巨头资本支出的依赖。分析师预计，2025年第四季度及2026年资本支出增速将显著放缓。一旦增速拐点出现，相关股票估值将面临压力。 
 在极端压力测试场景下，如果科技巨头资本支出回落至2022年水平，标普500指数2026年的预期销售额将下降约30%。估值模型显示，这可能导致标普500指数估值倍数下调15-20%，短期收入与长期盈利增长预期均将受损。 
 下一步去向：市场等待盈利故事 
 随着基建热潮趋于顶点，AI交易的“第三阶段”——由AI实现收入增长的公司能否接棒成为市场关注焦点。高盛观察显示，投资者对“第三阶段”公司兴趣有限，尤其是软件行业。原因在于，AI可能颠覆现有定价模式，压缩利润空间，导致赢家与输家分化明显。 
 “市场可能会要求看到AI对这些公司近期盈利产生切实、有形的影响后，才会真正拥抱它们。”高盛分析师指出。至于更长远的“第四阶段”，AI驱动的生产力提升仍处于初期，尽管58%的标普500公司在财报中提及AI应用，但量化贡献仍有限。 
 编辑总结 
 整体来看，高盛对AI驱动市场持审慎乐观态度。市场虽然高估值，但远未达到非理性水平。当前阶段以基建投资为主，未来能否平稳过渡到盈利增长阶段将是关键。投资者需关注科技巨头资本支出的变化，以评估市场潜在回调风险。同时，AI对软件和服务公司的长期影响尚需验证，市场分化可能加剧。 
 常见问题解答 
 <blockquote> 
 问：高盛认为当前AI市场处于哪个阶段？答：高盛认为市场仍处于“第二阶段”，即以基础设施建设为主的狂欢阶段，主要依赖大型科技巨头的资本支出，如亚马逊、谷歌和微软。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：AI相关股票的估值是否存在泡沫风险？答：高盛指出，目前市场虽高估，但长期盈利增长预期仅略高于历史平均水平，远低于科技泡沫时期，因此尚未形成非理性泡沫。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：科技巨头资本支出放缓会产生哪些影响？答：资本支出减速可能压制相关股票估值，并在极端情况下导致标普500指数预期销售额下降约30%，估值倍数下调15-20%。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：市场对“第三阶段”AI公司的兴趣为何有限？答：投资者担心AI可能颠覆软件行业定价模式，降低准入门槛，从而压缩利润空间，使赢家与输家分化明显，需看到切实盈利增长才能重拾信心。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 问：AI市场长期发展趋势如何？答：高盛认为“第四阶段”AI驱动生产力提升仍处于初期阶段，尽管58%的标普500公司已在财报中提及AI，但实际量化利润贡献仍有限，长期潜力待市场验证。 
 </blockquote>
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 来源：今日美股网
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高盛警示AI股估值压力：科技巨头资本支出放缓可能引发美股15-20%回调

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 汇通财经APP讯——
 期货公司观点汇总一张图：8月5日有色系（铜、锌、铝、镍、锡等）。更多详见本文的汇通财经特制图。
 
 铜：金九旺季预期下，也会制约下跌的幅度，持货商存在挺价情绪，铜价维持震荡格局；锌：7月供给增速提速，8月供给压力不减，短期锌价可能宽幅波动；铝：传统淡季需求疲软，累库预期强，供应维持高位，基本面偏空未变，短期震荡运行，单边建议观望；镍：现阶段镍自身供需矛盾有限，维持偏弱震荡运行；锡：锡价反弹承压走势，小幅回落。
 
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 本图表由汇通财经特制及汇总，版权所有。
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