苹果二季度营收大超预期，AI投入与“国补”推动iPhone强劲增长

    

    

导读目录

    

    

• 营收碾压预期，创三年半最快增长


    

• iPhone与Mac销售强劲增长，iPad疲软拖后腿


    

• 服务收入再创新高，AI战略成未来看点


    

• 关税压力犹存，但利润预期仍乐观


    

• “国补”助力在华销售回暖，装机量创纪录


    

• 权威点评与总结


    

• 常见问题解答


    

    

营收碾压预期，创三年半最快增长

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，苹果公司（Apple Inc.）于美东时间7月31日公布了截至2025年6月28日的第二财季（自然年第二季度）财报，营收和净利润全面超出市场预期，是近三年半来最快的季度增长表现。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

财务指标	二季度数据	分析师预期	同比增长
营收	940.36亿美元	893.03亿美元	9.6%
EPS	1.57美元	1.43美元	12.1%
净利润	234.3亿美元	——	9.3%

    

毛利率为46.5%，略低于上一季度的47.1%，但仍处于苹果给出的45.5%-46.5%的高端区间。

    

iPhone与Mac销售强劲增长，iPad疲软拖后腿

    

苹果第二季度的产品销售表现分化明显，iPhone和Mac双双超预期，而iPad与可穿戴设备出现下滑。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

产品类别	销售额	同比变动	分析师预期
iPhone	445.82亿美元	13.5%	400.59亿美元
Mac	80.46亿美元	14.8%	72.96亿美元
iPad	65.81亿美元	-8.1%	70.74亿美元
可穿戴、家居与配件	74.04亿美元	-8.6%	77.8亿美元

    

iPhone和Mac的销售额均较预期高出10%以上，成为拉动整体营收的核心动能。而iPad则受限于新品乏力，销售下滑超预期。

    

服务收入再创新高，AI战略成未来看点

    

服务业务成为苹果稳定增长的引擎，收入同比增长13.3%，达到274.23亿美元，连续多个季度创新高。

    

此外，CEO Tim Cook 表示将大幅加码人工智能投资，并计划在下半年公布更多AI产品细节，暗示苹果将积极参与生成式AI的全球竞争。

    

关税压力犹存，但利润预期仍乐观

    

在特朗普政府新征关税背景下，苹果面临成本上升压力。第二季度因关税支出增加8亿美元，低于此前预估的9亿美元。但第三季度预计该成本将增至11亿美元。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

项目	关税相关成本
第二季度	8亿美元
预估值	9亿美元
第三季度预测	11亿美元

    

尽管如此，苹果仍上调本季营收指引为中高个位数增长，即6%-9%，显著高于分析师预测的3.17%。

    

“国补”助力在华销售回暖，装机量创纪录

    

在大中华区，苹果第二季度实现营收153.69亿美元，同比增长4.35%，逆转一季度的负增长趋势。

    

库克在电话会上称，苹果在华业务受益于政府对部分数码产品补贴（“国补”），带动iPhone与Mac销售回升。此外，苹果在中国的iPhone与MacBook装机量均创历史同期新高。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

地区	营收（亿美元）	同比增长
大中华区	153.69	4.35%
美洲	411.98	9.3%
欧洲	240.14	9.7%
日本	57.82	13.4%
其他亚太地区	76.73	20%

    

权威点评与总结

    

尽管面临多重挑战，苹果在本财季展现了强劲的市场韧性和盈利能力。在AI战略起步之际，苹果正试图通过加码创新和优化全球布局来稳固增长轨迹。

    

    苹果再度展现了其强大的财务控制力和用户生态系统护城河，服务和硬件的协同效应持续释放价值。
    

    
    

    

    关税影响虽不可小觑，但苹果的指导和装机量增长显示出其在高端市场仍然主导。
    

    
    

    

    苹果投资AI虽较其他科技巨头略晚，但其平台能力和终端优势或将在下一个周期中迎头赶上。
    

    
    

    

常见问题解答

    

    Q1：苹果营收为何大幅超预期？
    
A1：主要受iPhone和Mac销售远超预期带动，同时服务收入创纪录，整体硬件增长助力营收提速至近10%。
    

    

    Q2：关税对苹果造成多大影响？
    
A2：本季度已增加8亿美元成本，下季度将增加11亿美元，但毛利率仍处于健康区间，对盈利未构成实质冲击。
    

    

    Q3：苹果AI战略会如何推进？
    
A3：库克已确认将大幅投资AI，预计下半年推出相关产品，将推动生态系统整合与服务升级。
    

    

    Q4：中国市场为何能回暖？
    
A4：“国补”政策带动了iPhone和Mac销售，苹果在中国的装机量创纪录，同时改善渠道和产品策略也起到关键作用。
    

    

    Q5：iPad销售为何下滑？
    
A5：更新周期疲软，缺乏亮点新品，导致iPad销量同比下降超8%，成为唯一拖累产品线。