美联储七月底议息会议维持利率不变引发内外压力加剧，预示未来政策走向复杂且不确定

    

    

目录

    

    

• 美联储七月底议息会议背景及市场预期


    

• 美联储内部罕见反对票及外部政治压力


    

• 美联储声明措辞变动与经济数据关键指标


    

• 鲍威尔新闻发布会看点与9月降息信号


    

• 权威投行及专家点评汇总


    

• 常见问题解答


    

    

美联储七月底议息会议背景及市场预期

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，市场普遍预计美联储将在2025年7月29日至30日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，连续第五次维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变。利率市场对本次议息降息的预期极低，降息概率仅为3%左右，基本确认“按兵不动”的政策基调。

    

然而，本次议息会议不同寻常的地方在于，除了来自外部白宫的巨大政治压力，美联储内部罕见地可能出现多位理事投反对票，造成过去三十多年来少有的决策分歧。美联储主席鲍威尔面临极大挑战，如何在内外压力中寻求政策共识成为焦点。

    

美联储内部罕见反对票及外部政治压力

    

白宫与前总统特朗普近来强烈施压美联储降息，意图降低美国政府债务利息负担，并通过人身攻击与政治干预影响鲍威尔的决策。此外，特朗普甚至对美联储总部翻新工程进行审查，并向可能的继任者接触，显示政治干预空前严峻。

    

内部方面，据知名美联储记者Nick Timiraos报道，本次会议或将出现超过一位理事反对联储决议的罕见局面。历史数据显示，1993年以来259场FOMC会议中，仅有极少数会议出现多张理事反对票，且反对者多数为地区联储主席，而非理事本人。此次若沃勒（Christopher Waller）和鲍曼（Michelle Bowman）均投反对票，将打破多年默契，显示内部意见极度分裂。

    

美联储声明措辞变动与经济数据关键指标

    

美联储上次6月会议声明对经济前景措辞做了细微调整，本次声明预计不会有重大变化，但将删除此前称“不确定性有所下降”的表述，改为强调“仍处于较高水平”，反映贸易紧张局势加剧带来的不确定性增加。

    

表1：主要机构对美联储7月声明内容的预期

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

机构	声明措辞预期	经济增长评估	不确定性描述
摩根士丹利	删除“不确定性有所下降”	保持中性，无大变动	仍处于较高水平
高盛	承认经济放缓	从“稳健”下调至“温和”	移除不确定性下降描述

    

同时，美国第二季度GDP数据将于议息会议前公布，其结果将被纳入声明第一段，成为判断未来政策方向的重要依据。

    

鲍威尔新闻发布会看点与9月降息信号

    

鲍威尔将在北京时间7月30日凌晨2点半召开新闻发布会，投资者将密切关注他对9月降息的暗示。当前联邦基金期货显示9月降息概率超过60%，但美联储官员普遍谨慎，不愿过早释放明确降息信号。

    

此外，鲍威尔可能会谈及8月1日即将实施的特朗普“对等关税”，及其对通胀和经济的潜在影响。此前数据显示，关税虽已导致部分商品价格上涨，但企业通过多种方式缓冲了成本压力，整体物价影响尚未完全显现。

    

政治因素同样是发布会焦点。鲍威尔将被问及来自白宫的政治压力以及美联储内部的翻新项目争议。预计鲍威尔将强调其政策制定的独立性，避免被政治因素左右。

    

权威投行及专家点评汇总

    

    “本次会议凸显美联储内部意见分裂的罕见局面，显示未来政策路径存在较大不确定性，投资者需保持高度警觉。”
    

    
    

    

    “鲍威尔在此次新闻发布会上必须巧妙应对来自政治层面的压力，同时维持市场对美联储独立性的信心，是其面临的最大挑战。”
    

    
    

    

    “虽然当前降息可能性较低，但考虑到贸易紧张局势及经济放缓风险，9月适度降息仍是合理预期，市场需密切关注未来就业及通胀数据。”
    

    
    

    

常见问题解答

    

    问：为什么市场普遍预计美联储7月不降息？
    

    答：当前通胀接近目标且经济数据尚无显著恶化迹象，且美联储希望先观察贸易及经济数据，降息概率较低。
    

    

    问：此次议息会议为何会出现罕见的多位理事反对票？
    

    答：部分理事对利率水平过高表达担忧，认为应更早降息防范就业市场恶化，内部意见分歧加剧。
    

    

    问：特朗普为何强烈施压美联储降息？
    

    答：特朗普希望通过降息降低政府债务利息支出，并刺激经济增长，减轻财政压力。
    

    

    问：鲍威尔可能如何回应9月降息预期？
    

    答：鲍威尔可能谨慎表达，强调将依据未来经济数据决定政策走向，避免过早引导市场预期。
    

    

    问：关税政策对美联储决策有何影响？
    

    答：贸易紧张加剧经济不确定性，可能推高物价，令美联储更为谨慎，影响政策节奏。