easyMarkets易信：美元回稳，多资产震荡：消费信心回升助力市场短期反弹

在本周交易接近尾声之际，金融市场在强劲的美国经济数据、鸽派美联储言论与地缘政治风险的交织下呈现复杂博弈格局。美元指数在短暂回调后趋于稳定，连续第二周收涨，而美债收益率自高位回落，为贵金属和商品货币带来喘息机会。与此同时，密歇根大学消费者信心指数上升，通胀预期下降，为风险资产提供支撑，但企业财报中的隐忧仍拖累股市表现，尤其是道琼斯指数在权重股打压下回吐涨幅，市场情绪依旧谨慎。

美元指数

美元回稳，连续第二周上涨 美元在日内抛售后趋于稳定，受益于强劲的美国经济数据以及对美联储降息预期的缓和。美国国债收益率从近期高位回落，进一步加大了美元的下行压力。从技术面来看，美元指数在跌破“下降楔形”后突破反弹，但动能在50日均线下方逐渐减弱。

美元在上周五早些时候经历短暂抛售后趋于稳定。强劲的经济数据使得美联储近期降息的可能性下降，从而继续支撑美元。美元指数追踪美元兑六种主要货币的表现，周五收盘交投于98.16附近不过，该指数从日内低点97.77略有回升，部分收复跌幅。

周五公布的消费者信心数据，进一步强化了美国经济韧性的论调。密歇根大学7月消费者信心初值从6月的60.7升至61.8，好于预期的61.5。当前状况和预期两项分指标均有所改善，反映出美国家庭对经济前景的谨慎乐观情绪。零售销售和初请失业金数据也表明消费者需求强劲、劳动力市场依旧稳健。与此同时，费城联储制造业指数大幅上升，从6月的-4.0飙升至7月的15.9，远好于预期。通胀方面，CPI与PPI数据则显示价格压力仍存，提醒市场通胀尚未完全受控。

在此背景下，美国总统特朗普持续推进的贸易政策也成为焦点，增加了美联储维持利率不变的可能性。

市场动态：美债收益率回落，贸易摩擦加剧，美联储政策分歧加深

10年期美债收益率周五回落至4.44%，此前本周曾触及5周高点4.50%。收益率的回落对美元形成压制。

据彭博社报道，美国商务部裁定中国石墨产品存在倾销行为，宣布对中国石墨征收93.5%的初步反倾销税，加上现有关税，总税率高达160%。这一决定可能引发中方报复，尤其是在清洁能源与电动车等关键产业领域，为贸易前景增添更多不确定性。

本周早些时候，市场因传闻特朗普可能解雇美联储主席鲍威尔而情绪紧张，随后特朗普否认该计划，称“极不可能”罢免鲍威尔，美元因此回稳。然而，政治干预货币政策的担忧并未完全消除，仍笼罩在市场之上。

除了批评鲍威尔外，特朗普还多次公开施压美联储降息，称当前利率对消费者和企业过于严苛，阻碍了经济增长，并可能削弱美国竞争力。尽管美联储官员坚持“数据依赖”立场，但市场仍担忧政治影响可能左右未来的政策路径。

周四晚间，美联储理事、被视为潜在接任鲍威尔人选的沃勒（Christopher Waller）重申支持7月会议降息25个基点，称关税导致的通胀是“一次性冲击”，不足以维持紧缩政策，并指出私营部门就业增长已接近停滞，应将政策调整至“中性”水平。

相对地，纽约联储主席威廉姆斯周三警告称，关税相关的通胀压力才刚刚开始，将可能持续至2026年。两人虽都强调保持美联储独立性的重要性，但在政策时点上的分歧加剧了市场对未来走势的不确定性。

最新“点阵图”显示，美联储预计年底前将政策利率从当前4.25%-4.50%区间下调至约3.9%，意味着下半年还有两次25个基点的降息。

展望未来，下周美国经济数据相对清淡，主要关注焦点将是周四公布的S&P全球7月制造业与服务业PMI初值，预计将提供商业活动的初步线索。

技术面分析：在50日均线下方受阻

美元指数在本周突破下降楔形形态后，于99.00整数关口遭遇明显阻力。价格虽突破楔形上轨，但涨势在50日均线（98.74）附近放缓，该位置成为关键技术阻力位。

若日线收盘站稳该水平，将可能打开上行空间，目标指向99.50–100.00区域；而下方支撑位则落在97.80–98.00区间，该区域曾是阻力，现可能转为支撑。

动能指标显示市场仍偏向看涨。相对强弱指数保持在53附近，仍位于中轴线之上，表明买盘占优，但动能不足。

MACD指标仍处于正值区域，主线高于信号线，强化上涨趋势。不过，两大指标均显示动能逐渐减弱，提示未来或进入盘整，或出现短暂回调，等待下一轮方向选择。

澳元

美元走软之际，澳元反弹回升

在周四因就业数据疲弱引发大幅抛售后，澳元周五有所反弹。美元走软与美债收益率回落缓解了对澳元的压力。同时，澳大利亚10年期国债收益率的上升也为澳元提供支撑。然而，市场情绪仍然谨慎，因为投资者越来越预期澳洲联储将在8月会议上降息。

AUD/USD守住0.65关口，铁矿石价格的大幅反弹进一步推动了澳元走强，因市场对中国可能出台更多经济支持措施的乐观预期，提振了这一大宗商品相关货币。

RBA降息预期升温，澳元前景面临挑战

澳洲联储在7月会议上将基准利率维持在3.85%不变，但本周公布的新数据进一步强化了8月降息的预期。

6月就业报告显示：

失业率意外上升至4.3%，为三年多来新高；

就业人数仅增加2,000人，远低于市场预期的20,000人。

在此背景下，市场已完全定价8月将降息25个基点，且部分分析师开始推测年内可能还有进一步降息的可能性。

纽元

市场等待新西兰CPI数据指引

新西兰CPI将成为RBNZ政策关键指引，Waller鸽派发言推动美联储9月降息预期

新西兰统计局将于周一早间公布第二季度消费者物价指数（CPI）数据。

季环比预期为增长0.6%（前值为0.9%）；

年率预期为2.8%，高于上一季度的2.5%。

由于通胀数据是新西兰储备银行（RBNZ）政策的重要依据，若数据好于预期，可能会强化市场对于RBNZ维持当前3.25%利率更久的预期。

RBNZ 7月会议纪要显示，委员会仍持谨慎态度，指出：“经济前景仍高度不确定。未来的官方现金利率路径将取决于新西兰经济复苏速度、通胀持续性及关税影响等进一步数据。”

在更广泛的外汇市场中，美联储理事Waller周五继续表态支持降息，称若通胀继续缓解，将在7月会议上推动降息。他的鸽派立场促使市场重新定价美联储前景，9月降息的概率上升，并预期年内还将有一次降息。

美元因此走软，为纽元等风险敏感型货币提供了短期支撑。不过，鉴于整体市场风险偏好仍较脆弱，加之关键数据临近，交易员仍密切关注美元走势及技术位表现。

纽元/美元接近重要技术阻力，CPI将成关键推动因素

从技术角度看，NZD/USD已自6月低点0.5883及100日简单移动均线（SMA）0.5897附近的关键支撑反弹，形成短期底部。

目前，该货币对已重新站上0.5951的38.2%斐波那契回撤位（自5月低点至7月高点），并在日线图上形成一根看涨K线，反映出买盘兴趣回归。

不过，上方压力依然强劲，阻力密集区域包括：

50%回撤位：0.5984

50日SMA：0.5994

61.8%回撤位：0.6016

20日SMA：0.6018

这些技术位构成一道密集阻力带，可能限制涨幅，除非CPI强于预期或美元进一步走弱提供突破动能。

技术指标与前景展望

**RSI（相对强弱指数）**目前位于45，从超卖区域回升，表明短期反弹有支撑，但尚未形成反转趋势。

若价格突破0.5985–0.6017区域，将打破近期的看跌结构，可能打开通往78.6%回撤位0.6062甚至7月高点0.6121的空间。

若价格跌破0.5910支撑，空头或重新掌控局势，进一步目标看向6月低点0.5883，特别是在CPI数据令人失望或美联储鹰派发言重新提振美元的情况下。

欧元

美联储沃勒支持7月降息提振欧元

受美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）鸽派言论影响，美国国债收益率与美元走低，欧元/美元周五上涨逾0.26%。不过，美国消费者信心的改善限制了欧元涨幅。

在华尔街方面，投资者对沃勒支持7月降息的表态表示欢迎，美股收涨。尽管如此，芝加哥联储主席古尔斯比近期的评论显示其鸽派立场有所软化，他表示受到最新CPI报告影响——报告首次显示关税正推高商品通胀，因此他对过快放松政策持谨慎态度。

欧元区方面：官员立场分歧，政策路径未明

过去一周，多位欧洲央行官员表达了对货币政策路径的看法。

Centeno、De Guindos、Vujčić 和 Villeroy 均暗示支持暂停或降息；

Panetta 也支持放松政策，称经济增长下行风险上升；

相对地，Schnabel 和 Holzmann 则认为当前利率水平“合适”，需等待更多数据再调整。

市场展望：聚焦欧元区和美国多项宏观数据与政策事件

本周将有多个关键数据公布，包括：

欧元区：消费者信心、7月PMI初值、欧洲央行利率决议；

美国：房地产数据、S&P全球PMI初值、初请失业金人数与耐用品订单。

EUR/USD 技术面展望：站稳1.1600，仍处整理区间内

从市场结构来看，EUR/USD虽偏向上行，但目前处于横盘整理中；

RSI指标显示偏空信号，表明当前多空力量均势，缺乏方向性。

技术关键位如下：

上行方面，若突破1.1650，将指向：

20日SMA：1.1692；

后续目标：1.1700 和 1.1800。

下行方面，若跌破1.1600：

初步支撑：1.1550；

强支撑：50日SMA（1.1497）；

进一步支撑：100日SMA（1.1266）。

黄金

受沃勒鸽派言论及美元走软提振，金价突破3,350美元

在美联储理事沃勒发表鸽派言论、美债收益率走低之际，金价于周五北美时段上涨，加之周末前部分投资者获利了结，黄金获得支撑。密歇根大学的消费者调查显示，美国人对经济前景更加乐观，通胀预期有所下降。沃勒近期表示，美联储应考虑在7月会议上降息，引发美国国债收益率下行，为金市提供顺风。

据2025年12月联邦基金利率期货合约显示，市场已计入全年45个基点的降息空间，高于前一日的42个基点。

尽管如此，金价仍未重回周三创下的周内高点，当时市场曾因传闻特朗普可能罢免美联储主席鲍威尔而紧张。随后，特朗普否认了相关说法，但对美联储的政治施压仍在持续。

本周展望：美联储前瞻数据密集

美国经济数据将包括：

房地产数据

S&P全球PMI初值

初请失业金人数

耐用品订单

XAU/USD技术面展望：金价盘整于3,350附近

金价目前在3,350美元附近盘整，预计将维持震荡直至周末。技术面关键位如下：

上行阻力：

若突破本周高点3,377美元；

后续目标为3,400美元；

若继续上破，则将挑战6月16日高点3,452美元；

终极目标为历史高点3,500美元。

下行支撑：

若跌破3,300美元；

第一支撑位为6月30日低点3,246美元；

进一步支撑为100日SMA均线：3,209美元。

白银

在多年高点下方盘整

白银（XAG/USD）在本周早些时候创下14年新高后，于周五表现平稳，收盘38.18美元附近。尽管价格略有回落，但整体技术结构依然强劲，白银仍维持在日线与周线图中清晰的上升通道内。

技术结构依旧看涨，动能指标重新转强

本周早些时候，白银价格达到39.12美元的14年高点；

当前价格运行在短期关键均线上方，维持上行趋势；

**21日指数移动均线（EMA）**位于37.05美元，为白银提供动态支撑；

更强支撑位于50日EMA的35.82美元，若出现更深回调，可作为缓冲。

虽然目前价格在38.50–39.00美元的阻力区域下方盘整，但技术指标正重新走强：

相对强弱指数（RSI）在接近超买区域后略有回落，目前重新转为上行，位于66左右，暗示买盘兴趣可能回归；

平均趋向指数（ADX）也开始回升，表明价格趋势有重新增强的迹象。

这些信号表明，当前的盘整阶段可能只是上行趋势中的健康调整，而非顶部的形成。

关键支撑与阻力位一览

短期支撑：

37.00美元（对应21日EMA）是多头的重要防线；

跌破后，下方支撑分别为35.50美元及主要需求区34.50美元。

上行阻力：

若能持续突破39.13美元的前高，有望吸引更多买盘；

上方目标指向40.00美元的心理关口，甚至更高。

总结：仍处于多头通道，关注高位整理后动向

白银当前处于强势趋势中的短期整固阶段。动能指标改善、价格维持在重要均线上方，并接近多年阻力区域，整体技术面仍然偏多。若数据或宏观环境继续支持金属上涨情绪，则一旦突破39.13美元前高，或可引发新一轮上攻行情。

道琼斯指数

消费者情绪回暖提振道琼斯，尽管财报疲弱仍维持上涨

道琼斯指数周五走势震荡，尽管消费者信心和通胀预期改善，推动指数触及本周新高，但由于几家权重企业财报不及预期，指数在尾盘大幅回落，艰难维持周线涨势。

消费者信心改善，但财报表现拖累指数

密歇根大学7月消费者信心指数初值从60.7升至61.8，显示美国家庭情绪继续从4月以来因关税引发的悲观情绪中复苏。

1年期通胀预期由5%降至4.4%；

5年期通胀预期也由4%降至3.6%。

尽管数据利好支撑市场情绪，但周五几家权重成分股的财报拖累了整体指数。

财报虽超预期，但市场反应悲观

第二季度财报季进入收尾阶段。尽管多家大企业公布的盈利数据超过市场预期，但股价仍普遍下跌，令道指承压。

3M公司（MMM）与美国运通（AXP）双双下跌超3%，尽管它们均超出营收与利润预期；

3M因22亿美元的季度法律费用令市场担忧未来可能还将面临诉讼支出；

美国运通则面临多重压力，包括：

汇率波动与外汇市场不稳定；

数字支付替代方案迅速崛起；

与关税相关的全球贸易摩擦。

这些因素可能侵蚀其未来利润，令投资者信心受挫。

道琼斯技术展望：高位震荡，回调风险犹存

周五的下行走势令道琼斯接近本周开盘点位，目前该指数仅高于周一开盘价约0.1%。

指数正艰难守住44,500点区域；

若缺乏持续买盘动力，或将回落至技术中性区间偏空区域；

各类震荡指标也已回落至中间区，显示多头动能减弱。

总结

消费者信心提升对市场形成短暂支撑；

然而企业盈利前景、全球贸易不确定性与美元汇率波动等因素仍是潜在压力；

技术面显示，道指短期面临方向选择，若无新催化剂，存在向下测试支撑的风险。

结语

综合来看，尽管本周宏观数据整体偏暖、美元走势趋稳，但各大资产走势分化，市场进入关键技术节点的博弈阶段。下周投资者需密切关注美国PMI初值、新西兰CPI、欧元区利率决议及耐用品订单等核心事件，这些将决定美元是否开启新一轮升势，商品货币与贵金属能否突破关键阻力，以及美股能否维持高位震荡格局。在政策预期未明朗前，多数资产仍将维持“数据驱动 技术主导”的短线交易逻辑。

免责声明： 这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。

请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。

免费电话： 4001203050

微信：easyMarketsCS

官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/

2025-07-21