CoreWeave 90亿美元收购Core Scientific：AI算力扩张引发股价震荡

    

    

导读目录

    

    

• 市场概况


    

• 收购详情


    

• 数据展示


    

• 潜在风险


    

• 总结分析


    

• 投行点评


    

    

市场概况

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，美国云计算公司CoreWeave宣布以约90亿美元全股票交易收购数据中心服务商Core Scientific，旨在扩大其AI和高性能计算（HPC）基础设施。此交易为Core Scientific股东提供66%的溢价，预计2025年第四季度完成。收购将为CoreWeave带来1.3吉瓦电力资源，显著增强其AI算力布局。然而，市场反应谨慎，周一美股早盘CoreWeave股价一度跌超6%，Core Scientific股价跌超24%，反映投资者对交易估值和整合风险的担忧。

    

收购详情

    

CoreWeave与Core Scientific的交易基于固定换股比例，Core Scientific股东每股可获0.1235股CoreWeave A类普通股，相当于每股20.40美元，较6月25日收盘价12.30美元溢价66%。交易完成后，Core Scientific股东将持有合并公司不到10%的股份。CoreWeave首席执行官Michael Intrator表示，收购将消除未来12年超100亿美元的租赁成本，并提升运营效率。Core Scientific从比特币矿企转型为AI基础设施提供商，其1.3吉瓦电力资源（含1吉瓦扩展潜力）为CoreWeave提供关键支持。双方自2018年起合作，CoreWeave已租赁Core Scientific 590兆瓦数据中心容量，支撑其与微软和OpenAI的合作。

    

数据展示

    

以下为交易及相关市场数据，反映CoreWeave与Core Scientific的战略价值和市场表现：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	数据
交易总价值	90亿美元
Core Scientific每股估值	20.40美元
溢价比例	66%（基于6月25日收盘价）
CoreWeave获取电力容量	1.3吉瓦（含1吉瓦扩展潜力）
Core Scientific Q1 2025净收入	5.8亿美元
CoreWeave Q1 2025净亏损	3.146亿美元
预计年成本节约（2027年）	5亿美元
Core Scientific股价跌幅（周一）	-17.61%
CoreWeave股价跌幅（周一）	-3.33%

    

数据来源：公司公告及市场数据

    

潜在风险

    

尽管收购增强了CoreWeave的AI算力布局，但存在多重风险。CoreWeave债务负担沉重，2025年第一季度末债务达87亿美元，净亏损3.146亿美元，融资90亿美元收购可能进一步稀释股权或增加流动性压力。Core Scientific需在2026年前交付590兆瓦基础设施，任何延误可能影响收入承诺。此外，CoreWeave62%的收入依赖微软，客户集中度高，若主要客户流失，可能冲击财务稳定性。监管审批和环境问题也可能阻碍交易，数据中心高能耗在德州等地面临审查。

    

总结分析

    

CoreWeave以90亿美元收购Core Scientific是AI基础设施领域的重要战略布局，通过垂直整合获取1.3吉瓦电力资源，CoreWeave不仅消除了100亿美元的租赁成本，还为AI算力扩张奠定了基础。Core Scientific从比特币矿企到AI基础设施提供商的转型为其带来高估值，但交易溢价和整合风险引发市场谨慎情绪。短期内，CoreWeave需解决债务和客户集中问题，同时确保基础设施按时交付。长期看，AI算力需求的爆发式增长（预计2030年年化增长15-20%）为合并公司提供了巨大潜力。投资者应关注交易执行进展和AI市场动态，短期可考虑观望，长期可适度配置以捕捉AI基础设施红利，但需警惕股价波动和监管风险。

    

投行点评

    

    CoreWeave的收购增强了其AI算力竞争力，但高债务和客户集中风险需密切监控。
    
    

    

    Core Scientific的电力资源为CoreWeave提供了战略优势，但整合执行将是关键。
    
    

    

    AI基础设施需求激增支持此交易估值，但短期股价波动反映市场对溢价的担忧。