花旗上调英伟达目标价至190美元，主权AI需求激增预示股价新高

    

    

导读目录

    

    

• 市场概况


    

• 花旗调级依据


    

• 英伟达市场数据


    

• 潜在风险


    

• 总结分析


    

• 投行点评


    

    

市场概况

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，花旗银行近期上调英伟达目标股价至190美元，较上周四收盘价仍有约15%的上涨空间。此举反映了市场对英伟达在人工智能（AI）基础设施领域持续增长的乐观预期。英伟达股价过去一个月上涨12%，市值逼近4万亿美元，受益于主权国家对AI基础设施需求的激增。花旗分析师指出，英伟达在全球AI竞赛中的核心地位使其在数据中心和网络设备市场占据更大份额。

    

花旗调级依据

    

花旗分析师Atif Malik和Papa Sylla在报告中表示，主权国家对AI基础设施的需求预计2025年将贡献数十亿美元营收，到2026年进一步扩大。英伟达几乎参与了每一笔国家级AI基础设施交易，成为全球AI系统建设的核心企业。花旗将2028年AI计算市场总可寻址市场（TAM）预期从5000亿美元上调至5630亿美元，网络设备市场TAM从900亿美元上调至1190亿美元。英伟达的Blackwell GB200芯片已成为AI集群的核心动力，供应链瓶颈缓解，部署速度加快。下一代GB300芯片的推出将进一步巩固其市场地位。

    

英伟达市场数据

    

花旗预计英伟达数据中心和网络设备销售将持续增长，毛利率稳定在75%左右。以下为关键数据预测：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	2027财年	2028财年
数据中心营收增长	5%	11%
网络设备销售增长	12%	27%
AI计算市场TAM	5630亿美元（2028年）
网络设备市场TAM	1190亿美元（2028年）
毛利率	约75%（2025年底）

    

潜在风险

    

尽管市场对英伟达前景乐观，但花旗提醒投资者注意潜在风险。美国特朗普政府可能恢复针对芯片出口的限制，可能对英伟达的全球供应链和销售造成影响。此外，AI基础设施建设的高成本和地缘政治的不确定性也可能对市场情绪构成压力。

    

总结分析

    

花旗上调英伟达目标股价反映了其对AI基础设施市场长期增长的信心，尤其是主权国家需求的快速增长。英伟达凭借Blackwell GB200芯片和即将推出的GB300芯片，在AI计算和网络设备市场的领先地位进一步巩固。毛利率的稳定和高配售率显示其商业模式的强大韧性。然而，投资者需警惕地缘政治风险，特别是美国可能的出口限制政策。短期内，英伟达股价仍有上涨空间，但长期增长需依赖全球AI需求的持续扩张和供应链的稳定性。建议投资者关注英伟达在政府和企业级AI项目中的进展，同时平衡风险敞口，考虑分散投资以应对政策不确定性。

    

投行点评

    

    英伟达在AI基础设施市场的领导地位无可撼动，主权国家需求将推动其营收持续增长。
    
    

    

    AI计算市场的快速扩张为英伟达提供了巨大机遇，但出口限制可能成为关键风险。
    
    

    

    英伟达的毛利率和市场份额增长显示其在AI热潮中的核心地位，投资者应关注其长期增长潜力。