港股午评：恒生指数跌0.45%受外卖竞争拖累，茶百道涨超13%引领茶饮热潮

    

    

导读目录

    

    

• 港股市场午间概况


    

• 外卖竞争拖累科技股表现


    

• 茶饮股逆势活跃


    

• 市场表现数据对比


    

• 投行与机构点评


    

• 总结与展望


    

    

港股市场午间概况

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年7月7日港股午间收盘，恒生指数下跌0.45%，报23916点，恒生科技指数下跌0.15%，报5100点。市场情绪受到全球零售竞争和本地外卖大战的双重影响，美团-W（03690.HK）跌超2%，反映投资者对外卖补贴大战的盈利担忧。相比之下，茶饮板块表现活跃，茶百道（02555.HK）涨超13%，古茗（01364.HK）涨超7%，成为市场亮点。X平台上的投资者讨论显示，茶饮股的强劲表现与外卖订单激增密切相关，而科技股则因竞争加剧承压。

    

恒生指数的回落反映了市场对全球贸易紧张局势和国内消费复苏不确定性的谨慎态度。恒生科技指数的微跌则受到美团、阿里巴巴等权重股下行的拖累。茶饮股的逆势上涨得益于阿里巴巴与美团外卖大战带来的流量红利，消费品类的高频特性使其成为资金追逐的焦点。

    

外卖竞争拖累科技股表现

    

淘宝闪购7月2日宣布的500亿元补贴计划加剧了外卖市场竞争，订单量环比增长超100%，餐饮订单增长超150%。美团-W虽凭借日均6000万单的餐饮外卖优势稳固市场地位，但其非餐饮品类面临阿里巴巴和京东的强力挑战，股价跌幅超2%。阿里巴巴-W（09988.HK）同样下跌超2%，因淘宝闪购的高额补贴引发市场对其短期盈利能力的担忧。全球零售竞争的溢出效应也对港股市场情绪产生影响，亚马逊Prime会员日（7月8日至11日）与沃尔玛特惠（7月8日至13日）的正面交锋进一步凸显了零售行业的价格战压力。

    

市场数据显示，2025年中国即时零售市场规模预计达8000亿元，同比增长23%。美团通过“拼好饭”和“神抢手”等低价策略保持竞争力，但补贴成本上升可能压缩利润率。阿里巴巴依托饿了么和淘宝流量，订单履约准时率达96%，但高额补贴同样对其现金流构成挑战。投资者需关注外卖大战对科技股盈利能力的长期影响。

    

茶饮股逆势活跃

    

港股茶饮板块在市场低迷中表现抢眼，茶百道上涨超13%，古茗上涨超7%，蜜雪集团（02097.HK）、沪上阿姨（02589.HK）和奈雪的茶（02150.HK）均录得3%至7%的涨幅。外卖大战带来的订单激增直接推动茶饮行业受益，茶百道和古茗通过与美团、饿了么的深度合作，日均单店订单量提升至500单以上。古茗预计下月进入港股通，机构对其第一季度同店销售增长表示乐观。

    

茶饮行业的增长动力源于高频消费、低客单价和出餐稳定性，使其成为外卖平台补贴的主要承接者。市场预计2025年现制茶饮市场规模将突破1500亿元，同比增长15%。茶百道凭借全国超8000家门店的规模优势领跑行业，古茗则通过下沉市场布局吸引零售投资者。投资者情绪显示，茶饮股的低估值和高增长潜力使其成为避险资金的优选。

    

市场表现数据对比

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

股票/指数	代码	2025年7月7日午间涨幅/跌幅	市盈率（P/E，2025年6月）	核心驱动因素
恒生指数	^HSI	-0.45%	10.2	全球贸易紧张、消费复苏不确定
恒生科技指数	^HSTECH	-0.15%	20.5	外卖竞争、权重股拖累
美团-W	03690.HK	-2.1%	25.8	外卖补贴压力
茶百道	02555.HK	13.2%	26.8	外卖订单激增、品牌影响力
古茗	01364.HK	7.3%	28.5	港股通预期、下沉市场扩张

    

投行与机构点评

    

    外卖大战短期内压低科技股盈利预期，但茶饮行业的低估值和高增长使其成为市场避险选择。
    
    

    

    恒生指数的调整反映了全球贸易紧张情绪，茶百道和古茗的强势表现显示消费品类的高韧性。
    
    

    

    美团需通过优化非餐饮品类应对竞争压力，投资者应关注补贴退坡后的盈利恢复。
    
    

    

总结与展望

    

2025年7月7日港股午间收盘，恒生指数下跌0.45%，恒生科技指数下跌0.15%，美团-W跌超2%，受到淘宝闪购500亿元补贴计划和全球零售竞争的拖累。茶饮板块逆势活跃，茶百道涨超13%，古茗涨超7%，受益于外卖大战带来的订单激增。数据表明，科技股的市盈率仍具吸引力，但补贴大战的利润压力需警惕；茶饮股则因高频消费特性成为资金避险选择。全球零售竞争的溢出效应，如亚马逊Prime会员日与沃尔玛特惠的正面交锋，进一步加剧了市场波动。

    

展望未来，即时零售和现制茶饮市场将继续受益于消费升级和数字化趋势，但科技股需通过效率提升应对补贴成本压力。茶百道和古茗凭借规模和下沉市场优势，有望在港股通和旺季催化下进一步上涨。投资者应关注美团的非餐饮品类进展和阿里的现金流管理，同时警惕全球贸易紧张局势对市场情绪的持续影响。长期来看，港股消费板块在政策支持和内地需求复苏下仍具增长潜力，但需平衡短期波动风险。