阿里巴巴（09988.HK）股价跌3.56%：淘宝闪购500亿补贴引发市场热议

    

    

导读目录

    

    

• 背景：阿里巴巴股价波动


    

• 淘宝闪购：500亿补贴战略


    

• 市场竞争：即时零售新格局


    

• 数据对比：淘宝闪购与市场表现


    

• 总结：阿里战略调整与投资机会


    

• 机构点评


    

    

背景：阿里巴巴股价波动

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年7月3日，阿里巴巴（09988.HK）股价盘中一度下跌近4%，截至收盘跌3.56%，报105港元，成交额达129.65亿港元。同期，阿里巴巴美股（BABA.US）过去一个月累计下跌16%，反映市场对公司即时零售业务高投入的担忧。消息面上，淘宝闪购宣布未来12个月投入500亿平台补贴，以巩固其在即时零售领域的竞争力。X平台上的讨论显示，投资者对阿里高额补贴策略褒贬不一，部分人看好其长期增长潜力，但也有人担忧短期盈利压力可能进一步拖累股价表现。

    

淘宝闪购：500亿补贴战略

    

7月2日，淘宝闪购宣布未来12个月内投入500亿元用于平台补贴，旨在通过低价策略和优质服务吸引更多用户。此前，6月23日，淘宝闪购联合饿了么宣布日订单量突破6000万，非茶饮品类订单占比达75%，显示其业务已从单一品类向全品类扩展。阿里巴巴在2025财年第一季度财报电话会上透露，淘宝闪购的规模增长和运营效率均超预期。花旗分析师指出，500亿补贴计划反映管理层对淘宝闪购初步成效的信心，整合饿了么和飞猪后，阿里进一步明确了即时配送和旅游服务在核心电商业务中的战略地位。这不仅提升了用户粘性，还为阿里生态的协同效应注入新动能。

    

市场竞争：即时零售新格局

    

即时零售市场竞争日趋白热化，淘宝闪购面临美团、京东到家及抖音本地生活等强劲对手。淘宝闪购通过整合饿了么的配送网络和飞猪的旅游服务，构建了覆盖零售、餐饮和旅游的综合生态。市场数据显示，2024年中国即时零售市场规模达5500亿元，预计2025年将突破7000亿元，淘宝闪购凭借阿里生态优势占据约15%市场份额。高盛报告指出，尽管阿里在618购物节表现强劲，但即时零售业务的高投入导致盈利预期承压，2026-2028财年每股盈利预测被下调4%-13%。然而，收入增长预期上调2%-4%，反映市场对阿里长期增长的乐观预期。港股市场上，恒生科技指数受阿里股价波动影响显著，投资者需关注即时零售竞争格局的变化。

    

数据对比：淘宝闪购与市场表现

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	淘宝闪购（2025年6月）	市场预期（2025年）
日订单量（万单）	6000	6500-7000
非茶饮品类占比（%）	75	80
即时零售市场规模（亿元）	5500（2024年）	7000
阿里H股目标价（港元）	146（高盛）	154（此前预测）

    

注：数据基于市场报道及投行预测，2025年数据为预期值。

    

总结：阿里战略调整与投资机会

    

阿里巴巴（09988.HK）通过淘宝闪购500亿补贴战略，展现了在即时零售领域的雄心，整合饿了么和飞猪进一步强化了其生态竞争力。尽管高额补贴导致短期盈利压力，股价承压下跌3.56%，但淘宝闪购的订单增长和品类扩展显示了长期增长潜力。港股市场中，恒生科技指数受阿里表现影响较大，投资者可关注其即时零售业务的订单数据和618后续表现。美股方面，阿里（BABA.US）估值低于行业平均水平（市盈率约10倍，低于美团的15倍），具备中长期投资吸引力。然而，市场需警惕即时零售竞争加剧及内地消费复苏的不确定性。建议投资者动态关注阿里财报中的即时零售收入贡献，同时平衡高投入带来的盈利风险与生态扩张的潜在回报。香港作为阿里核心市场，其金融中心地位将持续支持阿里融资和扩张战略。

    

机构点评

    

    淘宝闪购的500亿补贴反映阿里对即时零售市场的长期布局，但短期盈利压力可能限制股价表现。
    
    

    

    阿里整合饿了么和飞猪的战略增强了生态协同效应，即时零售业务有望推动收入增长。
    
    

    

    即时零售竞争加剧，阿里需在补贴效率和用户留存上取得平衡，以维持市场领导地位。