金价连涨三天后回落：非农就业数据成市场焦点

    

    

导读目录

    

    

• 背景：金价涨后回落


    

• ADP数据意外疲软


    

• 非农前瞻：劳动力市场信号


    

• 数据对比：ADP与非农预期


    

• 总结：金价波动与美联储政策博弈


    

• 机构点评


    

    

背景：金价涨后回落

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，金价在连续三天上涨超过2%，接近每盎司3345美元后，于周三出现回落。市场焦点已转向即将于周四晚间发布的美国6月非农就业报告，该数据被视为美联储货币政策路径的关键指引。近期地缘政治缓和及美联储主席鲍威尔对劳动力市场弹性的乐观表态，使得金价的避险需求有所减弱。然而，X平台上的投资者讨论显示，市场对非农数据的预期普遍谨慎，任何意外疲软的数据可能重新点燃降息押注，从而推高金价。

    

ADP数据意外疲软

    

周三发布的ADP全国就业报告显示，美国6月私营部门就业人数减少3.3万人，为2023年初以来首次出现净减少，远低于市场预期的增加9.5万人。这一数据引发市场震动，交易员迅速调整预期，加大了对美联储2026年前至少两次降息的押注。ADP数据的疲软被视为非农就业报告的先行指标，暗示美国劳动力市场可能正在失去动能。X平台上，部分投资者认为，ADP数据可能预示经济放缓风险加剧，黄金作为避险资产的吸引力可能重新增强。

    

非农前瞻：劳动力市场信号

    

市场预计6月非农就业报告将显示新增就业岗位10.6万个，为近四个月最低水平，较前值12.5万进一步放缓。美联储主席鲍威尔近期表示，劳动力市场依然具有韧性，但其“观望”态度反映了对特朗普政府潜在关税政策可能推高通胀的担忧。若非农数据显著低于预期，可能强化市场对美联储9月降息的预期，从而利好金价。反之，若数据超预期，美元和美债收益率可能走强，金价或面临进一步下行压力。港股市场方面，恒生指数近期受美股波动影响，投资者需关注非农数据对全球风险资产的连锁反应。

    

数据对比：ADP与非农预期

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	6月ADP就业数据	6月非农预期	前值（5月）
新增就业人数（万人）	-3.3	10.6	13.9
失业率（%）	-	4.2	4.2
市场降息概率（9月，%）	-	65	50

    

注：非农预期数据为市场共识预测，降息概率基于CME FedWatch Tool，具体以实际数据为准。

    

总结：金价波动与美联储政策博弈

    

金价在连涨三天后回落，反映了市场对美联储货币政策路径的复杂博弈。ADP就业数据的意外疲软为金价提供了短期支撑，但非农就业报告将成为决定金价走势的关键因素。若非农数据确认劳动力市场放缓，市场对美联储9月降息的预期可能进一步升温，金价有望重回3400美元上方。然而，若数据超预期，美元走强和美债收益率上升可能令金价承压，测试3300美元的心理支撑位。从港股角度看，恒生指数近期波动加剧，非农数据的结果可能通过美股传导至香港市场，尤其是科技和金融板块。投资者应密切关注非农数据中的工资增长和失业率细节，同时警惕特朗普关税政策对通胀和金价的潜在影响。长期来看，黄金作为避险资产的吸引力依然稳固，但短期波动风险不容忽视，建议动态调整仓位以应对市场不确定性。

    

机构点评

    

    ADP数据的意外负值表明劳动力市场可能正在转弱，非农数据将决定金价能否守住3300美元关口。
    
    

    

    非农数据若低于预期，将显著提升9月降息概率，金价可能迎来新一轮上涨。
    
    

    

    市场对美联储政策的敏感性正在上升，投资者需警惕非农数据引发的金价剧烈波动。