鲍威尔坚持“观望战略”对抗通胀与政治夹击 美联储内部现罕见公开裂痕

FX168财经报社(北美)讯 周二（6月24日），美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在美国国会听证会上表示，尽管近期物价增长呈现放缓迹象，但在通胀与经济前景尚不明朗的背景下，美联储仍将保持“耐心观望”的货币政策立场。其发言直面总统特朗普施压、市场降息预期升温与联储内部意见分歧，为未来几月的政策路径投下浓重阴影。

鲍威尔重申“等待数据”，称利率路径存在多种可能

在众议院金融服务委员会作证时，鲍威尔明确指出：

“未来利率路径存在多种可能。我们需要根据经济形势做出判断，预测存在巨大的不确定性。”

他强调，美联储不会被外部噪音驱动，而是将关注劳动力市场与通胀的实际表现。他提出三种潜在政策情境：

如果通胀低于预期，将支持尽早降息；

如果劳动力市场转弱，同样支持提前降息；

如果通胀与就业数据持续强劲，则应当推迟降息。

“我们不能依赖个人预测，而是作为一个委员会，集体判断经济走向，制定利率政策。”

美联储不是预测机构，而是风险管理者

在长达数小时的答询中，鲍威尔反复提到“灵活性”与“数据驱动”的政策原则，强调：

“事态一直在发展，我们的思路也在不断调整。”

“政策的每一步都取决于我们看到的实际数据。”

“我们要防止一次性价格变动演变为长期通胀问题。”

他也坦言，近期关税措施可能会推高短期通胀，但其对长期价格走势影响仍有待观察。

在回应总统施压时，鲍威尔强调：“我们不会受到政治影响，FOMC的职责是实现价格稳定与就业最大化。”

特朗普持续施压 再提“罢免鲍威尔”选项

特朗普在鲍威尔作证前数小时于社交平台Truth Social发文：“他拒绝降息，将让我们多付几十年的利息成本。他会在国会解释这桩‘愚蠢的错误’。”

这位总统再次呼吁将利率从当前的 4.25%-4.5% 降至 1%-2% 区间，并表示：“也许我真的应该改变主意，把他炒掉？反正他任期也快结束了。”

尽管美联储法定独立性受到制度保障，但这已是特朗普近期第三次公然威胁“撤换鲍威尔”，引发学界与市场对联储政策独立性的广泛关注。

美联储主席鲍威尔则表示，我们目前没有降息的原因是因为，美联储内部和外部的经济预测都预示今年通胀将出现显著上升；目前未达中性水平的原因是通胀预期（上升）。

美联储内部分歧显现 点阵图与公开发言呈“分裂结构”

尽管FOMC在上周会议上一致投票维持利率不变，但点阵图显示：

8名官员预计今年将降息两次；

7名官员认为全年将不降息；

其余成员则支持一次降息或更多。

支持派代表人物美联储理事米歇尔·鲍曼表示：“近期通胀连续低于预期，加之消费放缓与就业疲弱，支持尽早行动。”

而克里斯托弗·沃勒则补充称：“若接下来CPI与核心PCE继续温和，我们将在7月有足够理由启动降息。”

但克利夫兰联储主席哈玛克则警告称：“通胀改善非常缓慢……我们需要更多数据支撑，才可能考虑降息。”

她在周二另一场讲话中强调，“当前仍需加强观察”，并认为“政策保持不变一段时间或更为合适”。

地缘风险与关税施压构成双重通胀威胁

随着美国上周空袭伊朗核设施并引发伊朗回击，中东局势引发广泛担忧。摩根大通警告称，若霍尔木兹海峡遭封锁，油价或飙升至120美元/桶，推动美国CPI重回5%。

鲍威尔对此仅以谨慎措辞回应，称：“FOMC不适合对关税政策置评。我们的任务是评估其通胀传导路径，并对其潜在影响进行管理。”

他同时表示，近期商品价格已有回升迹象，夏季价格压力可能加大。

市场预期：7月按兵不动，9月降息概率升破75%

CME FedWatch数据显示：

7月降息概率：仅23%

9月降息概率：高达78%

利率互换市场显示，投资者正在“边下注边观望”，而不是全面押注宽松启动。摩根士丹利策略师指出：“我们正处于典型的‘前景模糊期’：数据虽有缓解，但未达信号线；政策面临‘动则扰动、静则争议’的两难。”

有机构使用自然语言处理模型分析鲍威尔的开场发言后认为，其语气较2月份略显鹰派，也较上周FOMC会议后的表态有所转变。分析师称：“鲍威尔的预先准备发言总体上较为中性，但根据我们的情绪模型，语气没有上周的讨论那么鸽派。”

总结：政策焦点重回数据 美联储进入“权衡与防守”模式

鲍威尔的最新表态显示，美联储正在回归其最核心的定位——风险管理者。面对政治压力、市场预期与经济现实的三重夹击，联储将继续以“稳定优先、灵活应变”为指导原则。

接下来，5月核心PCE数据（本周五公布）与7月就业与CPI数据，将成为未来政策走向的风向标。

在未来几周内，全球市场将持续围绕一个问题展开价格博弈：

“是提前降息预期被证实，还是观望期延长再度拖累市场信心？”