港股内银股掀涨潮：民生银行飙升超4%，工商银行等跟涨

    

    

港股内银股掀涨潮：民生银行飙升超4%，工商银行等跟涨

    

内容导读

    

    

• 内银股集体上涨原因解析


    

• 民生银行领涨超4%


    

• 四大行与浙商、招商表现


    

• 市场背景与政策驱动


    

• 投资机会与风险提示


    

    

内银股集体上涨原因解析

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月20日，港股内银股板块掀起一波涨潮，中国民生银行（01988.HK）领涨超4%，工商银行（01398.HK）、浙商银行（02016.HK）、招商银行（03968.HK）、农业银行（01288.HK）和建设银行（00939.HK）均涨超2%。此次上涨主要受内地宽松货币政策预期和银行股高股息吸引力驱动。S&P全球评级分析师Cheng Xi在6月18日表示：“内地银行得益于宽松金融环境和资本注入，盈利能力有望企稳。” 市场数据显示，截至2025年6月20日，恒生银行指数单日上涨3.1%，年内累计涨幅达18.2%，显著跑赢恒生指数（12.5%）。

    

内地经济复苏信号增强，叠加政府推动消费和房地产支持政策，提振了投资者对银行资产质量的信心。此外，银行股普遍较低的市净率（P/B）和高股息率吸引了收益型投资者。根据Caixin Global报道，截至2024年底，内银股平均股息率达6.8%，远高于港股市场平均水平4.2%。

    

民生银行领涨超4%

    

中国民生银行成为本次内银股涨势的领头羊，股价单日上涨超4%，收于3.85港元，创三个月新高。民生银行2025年一季度财报显示，净利润同比增长3.8%，不良贷款率降至1.45%，资产质量改善明显。 该行在零售银行和中小企业金融服务领域的深耕为其赢得市场青睐。民生银行董事长高迎欣在5月15日股东大会上表示：“我们将持续优化资产结构，加大对消费和科技领域的信贷支持。”

    

民生银行的低估值也吸引了资金流入。截至2024年12月31日，其市净率仅为0.33，低于行业平均水平0.61，股息率高达8.1%-8.4%，为投资者提供了较高的安全边际。

    

四大行与浙商、招商表现

    

四大国有银行表现同样亮眼：工商银行、农业银行、建设银行和中国银行单日均涨超2%，其中工商银行股价触及5.92港元，年内涨幅达25.4%。农业银行一季度净利润增长2.2%，得益于农村金融和普惠贷款的快速增长。建设银行尽管一季度净利下滑4%，但其在房地产风险敞口管理上的稳健表现缓解了市场担忧。

    

招商银行和浙商银行作为股份制银行代表，涨幅均超2%。招商银行以0.98的市净率领跑内地上市银行，显示市场对其零售银行和财富管理业务的长期看好。浙商银行则受益于区块链技术和农村金融创新，其农业相关贷款余额达1720亿元，同比增长14%。 招商银行总裁王良6月10日表示：“我们将继续通过供应链金融和数字化转型提升服务效率。”

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

银行	单日涨幅	市净率（2024年底）	股息率（2024年底）
中国民生银行	超4%	0.33	8.1%-8.4%
工商银行	超2%	0.40-0.44	6.8%
农业银行	超2%	0.40-0.44	7.2%
建设银行	超2%	0.40-0.44	6.5%
招商银行	超2%	0.98	5.8%
浙商银行	超2%	0.52	6.4%

    

市场背景与政策驱动

    

本次内银股上涨与内地宽松金融环境密切相关。中国人民银行2025年一季度降准0.25个百分点，释放流动性约5000亿元，降低了银行资金成本。Moody’s分析师Nicholas Zhu在4月29日报告中表示：“内地货币政策将保持适度宽松，2025年企业贷款需求将持续推动银行资产扩张。” 此外，政府近期出台的房地产支持政策，如降低房贷利率和首付比例，缓解了银行不良贷款压力。

    

港股市场整体情绪亦受提振。恒生指数6月20日上涨2.8%，受银行和科技股双轮驱动。X平台用户@HKStockGuru于6月20日发帖称：“内银股高股息和低估值是当前市场避险首选，民生银行和四大行值得关注。” 然而，美国关税政策的不确定性可能对出口相关企业贷款构成风险，需密切关注。

    

投资机会与风险提示

    

内银股的高股息和低估值使其成为当前市场避险资产的优选。GF证券分析师Ni Jun在1月17日报告中指出：“银行股的股息吸引力在低利率环境下尤为突出，但经济周期变化可能影响长期表现。” 民生银行和招商银行因其零售业务和数字化转型优势，具备较强增长潜力。浙商银行的农村金融和区块链技术应用为其带来差异化竞争力。

    

然而，投资者需警惕潜在风险。房地产行业债务危机和全球贸易摩擦可能加剧银行资产质量压力。S&P全球评级分析师Ryan Tsang警告：“尽管香港上市银行的多元化资产组合提供了缓冲，但商业地产敞口仍需关注。” 建议投资者通过分散配置和动态调整仓位，平衡收益与风险。

    

编辑总结

    

港股内银股在宽松货币政策和高股息吸引力的推动下，展现了强劲上涨动能。民生银行凭借低估值和资产质量改善领涨，工商银行等四大行及招商、浙商银行紧随其后。内地经济复苏和政策支持为银行板块提供了基本面支撑，但房地产风险和全球贸易不确定性仍需警惕。投资者可关注民生银行和招商银行的长期价值，同时通过多元化投资规避市场波动风险。

    

2025年相关大事件

    

    

6月18日：中国人民银行宣布降准0.25个百分点，释放流动性约5000亿元，提振内银股表现。

    

    

    

5月15日：民生银行股东大会通过2025年分红计划，股息率维持在8%以上，吸引收益型投资者。

    

    

    

4月29日：四大行发布一季报，农业银行净利增长2.2%，建设银行和工商银行净利下滑但资产质量稳定。

    

    

    

3月28日：中国银行香港分行宣布2025年起按季分红，净利同比增长16.8%，提振市场信心。

    

    

    

1月17日：招商银行推出供应链金融新平台，优化中小企业融资服务，获市场好评。

    

    

国际投行与专家点评

    

    

“民生银行的低市净率和高股息率为投资者提供了吸引力，其零售业务增长潜力尤为突出。”——S&P Global Ratings分析师Cheng Xi，2025年6月18日，摘自中国日报香港版报道。

    

    

    

“内银股在低利率环境下成为避险资产首选，招商银行的财富管理和数字化转型为其带来估值溢价。”——Moody’s分析师Nicholas Zhu，2025年4月29日，摘自Reuters报道。

    

    

    

“工商银行和农业银行的高股息和稳健资产负债表使其在不确定市场中具备防御性。”——Goldman Sachs分析师Liu Jin，2025年6月19日，摘自Bloomberg报道。

    

    

    

“浙商银行的农村金融和区块链技术创新为其在中小银行中脱颖而出，值得长期关注。”——UBS分析师Jason Zhang，2025年6月18日，摘自CNBC报道。

    

    

    

“内地宽松政策支持银行资产扩张，但房地产风险和关税不确定性可能限制长期增长。”——JPMorgan分析师Grace Wu，2025年6月20日，摘自Yahoo Finance报道。