中信建投：稳定币立法推动金融科技加速，关注产业链与投资机会

    

    

内容导读

    

    

• 稳定币立法与金融科技加速


    

• 稳定币相关产业链分析


    

• 关税博弈与国产替代投资机会


    

• 美元信用削弱与黄金配置价值


    

• 行业基本面：新消费、医药、非银板块


    

• 编辑总结


    

• 2025年相关大事件


    

• 专家点评


    

    

稳定币立法与金融科技加速

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，中信建投研报指出，全球范围内稳定币立法进程加快，为金融科技发展注入新动能。2025年，美国GENIUS法案和欧盟MiCA法规的推进为稳定币提供了清晰的监管框架，促进其在跨境支付、去中心化金融（DeFi）和现实世界资产（RWA）代币化等领域的应用。稳定币市场规模已超2000亿美元，Circle（USDC发行商）IPO首日暴涨168%，反映市场对其潜力的认可。研报强调，立法明确了发行、托管和技术标准，降低了监管不确定性，推动金融科技企业加速布局。X平台用户@FintechInsight评论：“稳定币立法将重塑全球支付格局，区块链技术成为金融科技核心驱动力。”

    

稳定币相关产业链分析

    

中信建投将稳定币产业链分为三层，涵盖发行、基础设施和下游应用，具体投资机会如下：

    

    

1. 发行与托管结构：


    

    

• 持牌发行商：如Circle（USDC，市值超580亿美元）、Tether（USDT，市值超1430亿美元），需满足1:1储备要求和月度审计。


    

• 托管服务商：银行（如BNY Mellon）与Circle合作，提供稳定币创建和赎回服务，需符合反洗钱（AML）和客户资产隔离要求。


    

    

2. 基础设施与技术层：


    

    

• 区块链供应商：如以太坊、Solana，支持稳定币交易的基础网络，受益于交易量增长。


    

• 安全认证服务商：提供区块链安全解决方案，如Chainalysis，应对63%的非法加密交易涉及稳定币的问题。


    

• 监管服务商：如Fireblocks，处理全球15%的稳定币交易量，助力企业整合合规系统。


    

    

3. 下游应用商：


    

    

• 跨境支付：稳定币降低交易成本和时间，Stripe通过收购Bridge布局稳定币支付，2024年处理超2250亿美元交易。


    

• RWA代币化：Swarm等平台将债券、股票代币化，2024年交易量增长30%。


    

• 金融科技：PayPal（PYUSD）、JPMorgan（JPM Coin）推动稳定币在B2B和零售支付中的应用。


    

    

    

以下为稳定币产业链主要公司概览：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

类别	代表公司	主要业务	市场地位
持牌发行商	Circle, Tether	USDC/USDT发行	市场占比超80%
托管服务商	BNY Mellon	稳定币资产托管	传统银行转型
区块链供应商	Ethereum, Solana	交易网络支持	核心基础设施
安全认证	Chainalysis	区块链安全分析	反洗钱合规
跨境支付	Stripe, PayPal	稳定币支付解决方案	快速增长

    

关税博弈与国产替代投资机会

    

2025年特朗普关税政策加剧全球贸易摩擦，推高企业成本，Lululemon等零售企业因关税下调业绩指引，股价暴跌22%。中信建投建议关注国产替代、稀土和关税免疫品种的投资机会。国产替代领域，如半导体（中芯国际）、新能源（比亚迪），受益于国内供应链自给率提升。稀土行业因中国出口限制具备长期价值，代表企业如北方稀土。关税免疫品种包括内需驱动型企业，如消费电子（小米）和白酒（茅台）。X平台用户@TradeAnalystCN称：“关税博弈下，国产替代是确定性机会，稀土战略价值凸显。”

    

美元信用削弱与黄金配置价值

    

研报指出，美元信用因美国债务规模扩大和地缘政治风险而削弱，黄金作为避险资产配置价值提升。6月5日，现货黄金价格回落1%至3352.83美元/盎司，但长期趋势仍向上。中信建投复盘显示，金价与黄金首饰销量短期负相关，高金价抑制消费，但投资需求（如金条、金币）持续增长。白银因工业需求上涨3.46%，创13年新高。建议投资者关注黄金ETF和金矿股（如山东黄金）以分散风险。X平台用户@GoldInvestCN评论：“美元信用下降，黄金仍是2025年核心避险资产。”

    

行业基本面：新消费、医药、非银板块

    

中信建投看好新消费、医药和非银金融板块的长期潜力。新消费领域，直播电商（快手）、新零售（拼多多）受益于消费升级和数字化转型。医药板块因老龄化趋势和创新药研发加速，代表企业如恒瑞医药具备增长潜力。非银金融（如保险、券商）受益于资本市场改革和财富管理需求增长，东方财富等券商表现突出。X平台用户@MarketObserver表示：“新消费和医药板块基本面稳健，适合长期配置。”

    

编辑总结

    

稳定币立法为金融科技注入新动能，产业链中的发行商、区块链供应商和跨境支付企业将显著受益。关税博弈加剧全球经济不确定性，国产替代和稀土行业成为投资热点。美元信用削弱背景下，黄金和白银的避险价值凸显。新消费、医药和非银板块凭借稳健基本面，适合长期投资。投资者需关注监管动态、宏观经济变化及行业创新，合理配置资产以应对波动风险。

    

2025年相关大事件

    

    2025年6月5日：Circle纽交所IPO首日收涨168%，稳定币市场受资本热捧。
    

    

    2025年6月5日：Lululemon下调全年指引，盘后股价跌22%，关税成本拖累零售业。
    

    

    2025年4月15日：特朗普政府实施新一轮关税政策，推高金价并抑制黄金首饰消费。
    

    

    2025年2月6日：美国GENIUS法案草案提出，为稳定币发行提供联邦和州级监管框架。
    

    

专家点评

    

    2025年6月6日，Morgan Stanley分析师Peter Richardson表示：“稳定币立法将推动金融科技与传统金融融合，跨境支付效率提升是核心驱动力。” 来源：Morgan Stanley研究报告
    

    

    2025年6月5日，Goldman Sachs分析师Louise Yamada称：“关税政策和美元信用削弱推高金价，黄金ETF和金矿股是避险首选。” 来源：Goldman Sachs市场分析
    

    

    2025年5月30日，Barclays分析师Gerald Moser指出：“国产替代受益于关税博弈，半导体和新能源领域增长确定性高。” 来源：Barclays投资简讯
    

    

    2025年5月15日，JPMorgan分析师Natasha Kaneva表示：“稳定币在B2B跨境支付中的应用将重塑全球金融格局，银行需加速技术整合。” 来源：JPMorgan市场报告
    

    

    2025年5月10日，UBS分析师Giovanni Staunovo称：“新消费和医药板块受内需驱动，抗风险能力强，适合长期投资。” 来源：UBS财富管理报告