摩根士丹利预测美元贬值9%，贸易动荡与降息压力下经济放缓

    

    

内容导读

    

    

• 摩根士丹利预测美元贬值9%


    

• 降息与经济增长放缓驱动


    

• 贸易动荡加剧美元压力


    

• 市场与投资影响


    

• 编辑总结


    

• 2025年相关大事件


    

• 国际投行与专家点评


    

    

摩根士丹利预测美元贬值9%

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，摩根士丹利在5月31日发布的报告中预测，美元将在2026年年中贬值约9%，跌至新冠疫情期间的水平。首席策略师马修·霍恩巴赫（Matthew Hornbach）表示：“美元指数（DXY）将从当前约108点跌至98点左右，进入持续下跌趋势。”报告指出，美元近期的跌势已初显，2025年5月美元指数较年初高点回落约4%。霍恩巴赫强调，美联储降息预期、美国经济增长放缓及全球贸易动荡是主要驱动因素。市场数据显示，美元自2022年高点已累计下跌6.8%，显示其强势周期可能接近尾声。

    

降息与经济增长放缓驱动

    

摩根士丹利预计，美联储将在2025年下半年启动新一轮降息，联邦基金利率可能从当前4.5%-4.75%降至3.5%-4%。报告分析，美国2025年GDP增长率预计放缓至1.8%，低于2024年的2.5%，因消费者支出和企业投资疲软。美联储主席杰罗姆·鲍威尔近期表示：“我们将根据经济数据灵活调整政策，以平衡增长与通胀。”降息将削弱美元的利率优势，吸引资金流向高收益资产。以下为美元贬值的主要经济驱动因素对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

因素	影响	预期变化
美联储降息	降低美元利率吸引力	2025年利率降至3.5%-4%
经济增长放缓	减少美元投资需求	GDP增长率降至1.8%
贸易赤字	增加美元供给压力	2025年赤字扩至1.2万亿美元

    

贸易动荡加剧美元压力

    

美国总统特朗普宣布自6月4日起将进口钢铁和铝关税翻倍至50%，引发欧盟反制威胁及美英贸易协议不确定性。欧盟贸易专员Valdis Dombrovskis表示：“我们将采取必要措施保护欧洲企业，7月14日起或提前实施报复性关税。”摩根士丹利报告指出，贸易战升级将扩大美国贸易赤字，2025年预计达1.2万亿美元，增加美元供给压力。此外，特朗普对华科技限制及301条款关税调整进一步加剧全球市场波动。霍恩巴赫表示：“贸易不确定性削弱了美元作为避险货币的地位，资金可能流向欧元和黄金。”

    

市场与投资影响

    

美元贬值预期对全球市场影响深远。首先，黄金价格6月2日突破3300美元/盎司，港股黄金股如潼关黄金上涨超7%。其次，欧元和日元可能升值，欧元兑美元汇率预计从1.09升至1.15。第三，新兴市场货币如人民币可能受益，人民币兑美元汇率或升至6.8。摩根士丹利建议投资者增持黄金、欧元区股票及新兴市场资产，同时减持美元计价债券。世界银行首席经济学家Indermit Gill表示：“美元贬值可能缓解新兴市场的债务压力，但需警惕通胀风险。”市场需关注美国ISM制造业PMI及美联储官员讲话以判断政策方向。

    

编辑总结

    

摩根士丹利预测美元将在2026年年中贬值9%，受美联储降息、经济增长放缓及贸易战影响。特朗普的关税政策加剧全球市场不确定性，推动黄金等避险资产走强。欧元、日元及新兴市场货币有望升值，为投资者提供多元化配置机会。然而，贸易战可能推高通胀，增加市场波动。投资者需密切关注美联储政策、全球贸易动态及经济数据，平衡短期避险需求与长期投资回报，谨慎应对美元贬值带来的机遇与挑战。

    

2025年相关大事件

    

    2025年5月31日：摩根士丹利发布报告，预测美元2026年年中贬值9%，美元指数跌至98点。
    

    

    2025年531日：特朗普宣布自6月4日起将进口钢铁和铝关税提高至50%，引发欧盟反制威胁。
    

    

    2025年5月30日：现货黄金突破3300美元/盎司，港股潼关黄金上涨7.2%，年初至今涨超320%。
    

    

    2025年4月14日：欧盟暂停对美反制关税，为贸易谈判留出空间，但警告将视情况恢复措施。
    

    

    2025年3月18日：美联储暗示2025年下半年可能降息，美元指数单日下跌1.2%。
    

    

国际投行与专家点评

    

    2025年6月1日，JPMorgan Chase首席经济学家Bruce Kasman：“美元贬值预期与贸易战升级相辅相成，黄金和欧元资产将持续受益。” 来源：JPMorgan Chase市场报告
    

    

    2025年5月31日，Goldman Sachs首席策略师David Kostin：“美联储降息和贸易赤字扩大将加速美元下跌，建议增持新兴市场资产。” 来源：Goldman Sachs行业简讯
    

    

    2025年5月30日，UBS经济学家Anna Wong：“美元贬值可能缓解新兴市场压力，但通胀风险需警惕，黄金仍是避险首选。” 来源：UBS市场周报
    

    

    2025年5月29日，Morgan Stanley策略师Matthew Hornbach：“利率市场已转向看跌美元，收益率曲线陡峭化将进一步推高金价。” 来源：Morgan Stanley研究报告
    

    

    2025年5月28日，Barclays外汇分析师George Buckley：“特朗普关税政策可能削弱美元避险地位，欧元兑美元汇率有望升至1.15。” 来源：Barclays市场展望