Rivian计划20亿美元高收益债券发行，应对关税压力与2026年债务到期

    

    

内容导读

    

    

• Rivian与摩根大通合作20亿美元债券发行


    

• 关税增加成本，交付预期下调


    

• 锂离子电池依赖亚洲供应链


    

• 财务策略与市场前景


    

    

Rivian与摩根大通合作20亿美元债券发行

    

2025年5月31日，Rivian Automotive（RIVN）宣布与摩根大通（JPMorgan Chase）合作，计划发行高达20亿美元的高收益债券，部分用于再融资2026年到期的现有债券。据路透社援引知情人士，摩根大通正试探投资者兴趣，初步定价谈判显示债券收益率约为10%。交易最早可能下周启动，但仍处于讨论阶段，存在不确定性。Rivian和摩根大通未回应置评请求。此前，Rivian于2023年发行了15亿美元和13亿美元的绿色可转换债券，分别用于支持R2车型推出和去风险化。X平台帖子显示，市场对Rivian高收益债券的兴趣浓厚，但投资者担忧其现金流和盈利能力。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

债券发行	金额（亿美元）	收益率	目的
2025年高收益债券	20	约10%	再融资2026年到期债券
2023年绿色可转换债券	15	未披露	支持R2车型推出

    

关税增加成本，交付预期下调

    

Rivian首席执行官RJ Scaringe表示，美国对进口汽车和零部件的关税（2025年3月20日起对墨西哥和加拿大车辆征收25%）将使每辆车成本增加数千美元，导致公司5月初下调2025年交付预期（从57,000辆降至50,500-52,000辆）。特朗普政府政策还可能取消电动车税收抵免，进一步抑制需求。Rivian第三季度营收8.74亿美元，同比下降超三分之一，低于分析师预期的9.896亿美元。X帖子显示，市场担忧关税和经济不确定性将削弱电动SUV和皮卡需求，Rivian股价（5月30日14.48美元）年内跌超50%。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	2025年预期	变化原因
交付量	50,500-52,000辆	关税、需求疲软
第三季度营收	8.74亿美元	零部件短缺、需求下降

    

锂离子电池依赖亚洲供应链

    

尽管Rivian在美国生产其R1T皮卡和R1S SUV，并从北美采购大部分零部件，但其锂离子电池等关键部件依赖亚洲供应商（如中国和韩国），这些部件面临高额关税。Scaringe表示，关税将推高每辆车数千美元的成本，尤其对计划2026年推出的R2和R3车型影响显著。Rivian正通过与大众集团的50亿美元技术合资项目优化供应链，减少对亚洲电池的依赖。X帖子显示，投资者担忧亚洲供应链中断可能导致生产瓶颈，影响Rivian2025年预计的400,000辆产能目标。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

零部件	来源	关税影响
锂离子电池	亚洲（中国、韩国）	每辆车成本增数千美元
其他部件	北美（美国、墨西哥）	符合北美自由贸易协定

    

财务策略与市场前景

    

Rivian通过20亿美元债券发行和66亿美元能源部贷款（用于乔治亚工厂建设）增强流动性，截至2025年3月底现金储备为71.8亿美元。2024年大众集团58亿美元投资进一步缓解资本压力，支持R2和R3车型生产（2026年投产）。尽管如此，Rivian每季度仍消耗约10亿美元，且2024年每辆车亏损近40,000美元。摩根士丹利分析师Adam Jonas下调Rivian评级，指出自动驾驶和关税成本将增加2026年起每年2-3亿美元资本支出。X帖子显示，市场对Rivian债券10%收益率持乐观态度，但对长期盈利能力和EV市场竞争（如特斯拉、Lucid）存疑。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

财务指标	数据	来源
现金储备（2025年3月）	71.8亿美元	大众投资、能源部贷款
每季度现金消耗	约10亿美元	生产扩张、高成本

    

编辑总结

    

Rivian Automotive计划通过20亿美元高收益债券（收益率10%）再融资2026年到期债务，以应对关税压力和交付预期下调。特朗普25%关税政策推高锂离子电池等亚洲进口部件成本，每辆车增加数千美元费用，2025年交付量预期降至50,500-52,000辆。Rivian依托美国生产和北美供应链优势，结合66亿美元能源部贷款和58亿美元大众投资，维持71.8亿美元现金储备。但高现金消耗（每季度10亿美元）和竞争压力（特斯拉、Lucid）威胁盈利前景。投资者需关注债券发行进展、6月关税政策变化及R2车型2026年投产情况，警惕EV需求疲软和供应链风险。

    

2025年相关大事件

    

    2025年5月31日：Rivian与摩根大通计划20亿美元高收益债券发行，收益率约10%，用于2026年债务再融资。
    

    

    2025年5月7日：Rivian下调2025年交付预期至50,500-52,000辆，受关税和需求疲软影响，股价年内跌超50%。
    

    

    2025年2月21日：Rivian预计2025年实现微薄毛利，依赖成本削减和绿色汽车信用销售。
    

    

    2025年1月15日：美国能源部批准66亿美元贷款，支持Rivian乔治亚工厂建设，目标2028年生产40万辆EV。
    

    

专家点评

    

    2025年5月31日，亚当·乔纳斯（Adam Jonas），摩根士丹利分析师：“Rivian债券发行反映其对关税和需求不确定性的谨慎应对，但自动驾驶资本支出和盈利压力可能拖累估值。”（信息来自TipRanks）
    

    

    2025年5月27日，维塔利·戈洛姆（Vitaly Golomb），Mavka Capital管理合伙人：“Rivian需通过大众合资和债券融资稳固现金流，关税不确定性将持续影响EV需求。”（信息来自路透社采访）
    

    

    2025年5月20日，萨姆·菲奥拉尼（Sam Fiorani），AutoForecast Solutions副总裁：“大众58亿美元投资为RivianR2生产提供保障，但关税成本可能削弱价格竞争力。”（信息来自路透社采访）
    

    

    2025年5月15日，加勒特·尼尔森（Garrett Nelson），CFRA Research分析师：“Rivian现金储备充足，但持续亏损和高资本支出使其债券发行风险较高。”（信息来自路透社报道）
    

    

    2025年5月10日，RJ Scaringe，Rivian首席执行官：“关税增加每辆车数千美元成本，我们正优化供应链以减轻影响，确保R2和R3按计划推出。”（信息来自路透社采访）