资金正加速“脱美入欧”！华尔街看好欧洲股市迎20年来最佳相对表现

FX168财经报社(欧洲)讯 随着欧洲经济前景回暖，部分华尔街策略师押注：欧洲股市将在未来数月跑赢美股，创下至少20年来的最大超额回报。

周二（5月20日），据彭博社对20位市场策略师的调查结果显示，泛欧斯托克600指数今年底有望收于554点左右。摩根大通更是给出580点的高位预测，意味着该指数相较标普500指数将取得25个百分点的历史性领先优势，反映该行对美股未来走势的悲观预期。

花旗集团预测该指数将上涨约4%至570点，若成真，将创下自2005年以来欧洲股市对美股的最大年度相对超额收益。

总体来看，多数策略师预计泛欧600指数将在年内较上周五收盘价上涨约1%，反映出市场对欧洲企业盈利的悲观情绪正在缓解。

花旗策略师贝阿塔·曼西（Beata Manthey）表示：“如果市场已经度过了企业盈利预期的不确定性高峰期，这可能为估值的再次扩张铺平道路，尤其是在此前被严重低估的周期性板块中。”

今年年初，大多数策略师还普遍认为欧洲股市将大幅落后于美股。但伴随德国实施历史性财政改革以及企业盈利保持韧性，欧洲资产正吸引越来越多寻求美股替代品的投资者。

本周二，泛欧600指数上涨0.5%，而标普500指数期货下跌0.3%，反映出投资者风格已出现切换。

美国银行最新的全球基金经理调查显示，净有35%的受访者超配欧洲股票，而对美股的配置比例则降至两年来最低水平。

根据彭博智能数据，MSCI欧洲成分股第一季度盈利同比增长5.3%，大幅好于分析师此前预期的1.5%下滑。花旗的另一项指数也显示，过去几周下调欧洲盈利预期的分析师数量正在减少。

相较之下，策略师对美股的前景明显更为谨慎。彭博的另一项调查显示，分析师平均预期标普500指数年末将收于6001点附近，与当前水平几乎持平。

不过，泛欧600指数年内累计上涨9%，也引发了部分关于估值偏高的担忧。根据彭博数据显示，目前该指数的市盈率约为14.6倍，高于20年中位数13.5倍，但仍显著低于标普500近22倍的市盈率。

高盛集团策略师莎伦·贝尔（Sharon Bell）指出，考虑到欧洲资产的相对低估值和美国市场高度集中，预计资金将继续从美股流入欧洲市场。她还指出：“随着欧洲通胀进一步回落，将有助于推动估值水平提升。”

在彭博此次调查中，仅有6家机构预计泛欧600指数将在年底前较上周五收盘下跌逾2%，分别是：美国银行、德卡银行、荷兰国际集团（ING）、Panmure Liberum、法国兴业银行和TFS Derivatives。

法兴银行策略师罗兰·卡洛扬（Roland Kaloyan）表示，除非看到盈利趋势进一步改善、贸易关税风险继续下降，否则难以坚定看多泛欧市场。他给出的年终目标为530点，意味着该指数将回调约3.5%。

“关税的不确定性进一步复杂化了市场前景，许多企业仍不愿明确给出业绩指引，说明关税的全面影响尚未完全反映在当前的盈利预期中。”卡洛扬称。

瑞银集团策略师杰瑞·福勒（Gerry Fowler）则指出，随着市场对未来两年经济增长的乐观预期，估值已如预期般上升。“但若要进一步上涨，市场需首先渡过当前的政策切换期，预计今年每股盈利（EPS）增长将维持在零附近或略微下行。”