泡泡玛特股价飙至207港元创历史新高，港股午后回暖恒指转涨

    

    

内容导读

    

    

• 泡泡玛特股价突破207港元


    

• 港股午后回暖分析


    

• 潮玩行业竞争对比


    

• 未来增长潜力展望


    

    

泡泡玛特股价突破207港元

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，5月18日午后，泡泡玛特股价强势拉升，涨幅近5%，最高触及207港元，再创历史新高，总市值逼近2800亿港元。这一涨势得益于公司强劲的基本面和全球潮玩市场的热捧。泡泡玛特董事长兼首席执行官王宁近期在2024年财报会上表示：“2025年集团营收预计增长超50%，海外销售额有望突破100亿元。”2024年，公司营收达130.4亿元，同比增长106.9%，其中海外收入50.7亿元，同比增长375.2%，占总收入38.9%。Labubu 3.0系列的全球热销进一步推动了股价上涨，美国市场单店坪效已达国内1.5倍，显示出强大的品牌号召力。

    

港股午后回暖分析

    

同日，港股市场午后回暖，恒生指数由跌转涨，恒生科技指数跌幅收窄至0.3%。科技股表现亮眼，华虹半导体涨超4%，美团涨超3%，小米和中芯国际涨超2%。此外，优必选短线拉升转涨，扭转早盘跌超3%的颓势。香港证券及期货事务监察委员会最新数据显示，2024年香港证券业净盈利同比增长56%，达444亿港元，交易总额增长34%，反映市场韧性和资金活跃度提升。市场情绪改善叠加消费板块热捧，共同推动了泡泡玛特的股价表现。

    

潮玩行业竞争对比

    

为评估泡泡玛特在潮玩行业的领先地位，以下表格对比了其与主要竞争对手布鲁可及名创优品的2024年关键财务指标：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

公司	2024年营收（亿元人民币）	海外收入占比（%）	毛利率（%）	市值（亿港元）
泡泡玛特	130.4	38.9	66.8	2800
布鲁可	15.2	25.0	55.0	350
名创优品	145.0	45.0	42.5	1200

    

从表格可见，泡泡玛特在营收规模、毛利率和市值上显著领先，海外收入占比虽低于名创优品，但其高毛利率反映了强大的IP溢价能力。布鲁可虽在2025年1月IPO后表现强劲，但规模和品牌影响力仍不及泡泡玛特。泡泡玛特的126个IP储备和全球化布局为其构筑了竞争壁垒。

    

未来增长潜力展望

    

展望2025年，泡泡玛特凭借IP矩阵和全球化战略有望持续领跑潮玩行业。中金公司上调其2025年净利润预测至58.2亿元，目标价至170港元，强调北美市场高坪效和百万级会员体系的盈利潜力。 然而，地缘政治风险（如2025年2月特朗普对华10%关税）可能推高出口成本，需通过本土化生产缓解。 王宁表示：“我们将加速欧美市场门店扩张，力争2025年北美销售额达2020年集团总营收水平。”此外，Labubu等爆款IP的跨界合作和数字化运营（如APP登顶美国购物榜）将进一步释放增长动能。投资者需关注一季度财报及海外新店数据，以评估其高估值（2025年动态PE约31倍）的可持续性。

    

编辑总结

    

泡泡玛特股价突破207港元，反映了其在全球潮玩市场的强劲动能和投资者对其全球化战略的高度认可。港股午后回暖为消费板块提供了有利环境，但高估值和外部风险需警惕。凭借IP运营能力和海外扩张，泡泡玛特有望巩固行业龙头地位，适合关注新消费趋势的长期投资者，但短期波动可能因获利回吐加剧。

    

名词解释

    

    

• IP矩阵：指企业通过自有、独家及联名知识产权打造多元化产品体系，以提升品牌影响力和市场竞争力。


    

• 坪效：每平方米门店面积产生的销售额，反映零售门店的运营效率。


    

• 毛利率：收入扣除直接成本后的比例，衡量企业盈利能力和定价能力。


    

    

2025年相关大事件

    

    2025年3月27日：泡泡玛特发布2024年财报，营收130.4亿元，海外收入占比38.9%，股价单日上涨10.16%。——新浪财经
    

    

    2025年2月6日：泡泡玛特股价涨超11%，报103.2港元，创阶段性新高，或因恒生指数纳入预期升温。——新浪财经
    

    

    2025年1月10日：布鲁可完成香港IPO，募集2.15亿
    美元，股价首日上涨12%，提振玩具板块情绪。——Reuters
    

    

国际投行及专家点评

    

    2025年5月14日，中金公司分析师刘洋表示：“泡泡玛特海外市场坪效超预期，2025年百万级会员体系将推动盈利能力提升，目标价170港元合理，但高估值需关注回调风险。”——中金公司研报
    

    

    2025年513日，摩根士丹利分析师James Lee称：“Labubu 3.0的全球热销和中美贸易缓和为泡泡玛特打开估值空间，目标价224港元，建议增持。”——摩根士丹利研究报告
    

    

    2025年5月12日，野村证券分析师张伟指出：“泡泡玛特2024年下半年盈利加速，管理层指引超预期，目标价163港元，买入评级反映其全球化潜力。”——野村证券研报
    

    

    2025年4月28日，东北证券分析师李强表示：“泡泡玛特IP运营能力持续增强，爆款IP叠加多IP裂变，国内消费复苏和海外扩张将推动2025年业绩高增长。”——东北证券研报
    

    

    2025年4月15日，思博瑞投资管理公司投资组合经理Gary Tan评论：“近期股东减持是获利了结的正常行为，泡泡玛特基本面稳健，长期投资者应聚焦其IP矩阵和北美市场表现。”——彭博社采访