“美元微笑理论”创立者警告：美元恐面临2.5万亿“雪崩式”抛压

FX168财经报社(亚太)讯 分析人士表示，随着亚洲国家开始抛售其储备的大量美元，美元可能面临高达2.5万亿美元的“雪崩式”抛售压力。

Eurizon SLJ Capital的Stephen Jen和Joana Freire周三(5月7日)在一份报告中写道，亚洲出口商和投资者多年来可能积累“极其庞大”的美元储备，从而拉大了该地区与美国的贸易顺差。随着以美国为主导的贸易战加剧，一些亚洲投资者可能会把部分资金汇回本国，或加大对美元走弱的防范力度——这可能引发全球储备货币的资金出逃。

“我们怀疑，亚洲出口商和机构投资者积累的美元储备可能极其庞大——可能在大约2.5万亿美元左右——这对美元相对于这些亚洲货币构成明显的下行风险，”Jen和Freire写道。

美元的长期吸引力正受到威胁，因为唐纳德·特朗普重塑全球贸易秩序的努力促使投资者重新评估“美国例外论”投资策略。周一，台币的大幅上涨更让市场猜测，亚洲各国的政策制定者可能准备让本币兑美元升值，以作为与美国达成贸易协议的一部分努力。

彭博美元指数自2月高点以来已下跌约8%，过去一个月里，所有亚洲货币兑美元都出现升值。

Jen（以提出““美元微笑”理论而知名）曾表示，当美联储降息时，随着中国企业抛售美元计价资产，可能会有约1万亿美元流回全球第二大经济体。

他在报告中写道，推动这场数万亿美元资金流动加速的因素，可能是亚洲国家普遍持有的“裸多头美元头寸”（即未对冲美元波动的仓位）。这些国家包括中国大陆、台湾地区、马来西亚和越南。

Jen在最新报告中指出，全球存在一个“重要的不平衡”，这使美元处于脆弱境地。