美国“关税通胀”隐现！服务业4月增长加快，企业采购成本升至两年新高

FX168财经报社(北美)讯 美国4月服务业活动出现提速，订单上升拉动企业采购成本升至两年多来最高水平，再次引发市场对“关税推动型通胀”的担忧。

周一（5月5日），美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，4月非制造业采购经理人指数（PMI）升至51.6，高于3月的50.8，显著好于路透调查经济学家预期的50.2。该指数连续第二个月站上50荣枯线，表明服务业持续扩张。

服务业占美国经济总量的三分之二以上，ISM指出，长期PMI高于49通常与整体经济增长相一致。4月数据结合上周公布的强劲就业增长，进一步削弱了市场对美国陷入衰退的担忧，尽管一季度GDP因企业抢购进口商品而出现萎缩。

提前囤货推动订单上升，供应链出现延迟

随着企业与消费者为应对特朗普总统所宣布的新一轮关税而提前囤货，服务业订单出现回升。ISM新订单指数从3月的50.4升至52.3，库存也有所增加。供应商交付时间变慢，显示供应链可能已面临压力，供应商交货指数升至51.3，高于上月的50.6。

在经济强劲时，交付时间拉长通常被视为积极信号，能为PMI增添动力。但此次交期延长更可能源于抢在关税落地前的集中采购。

企业成本大幅上涨，通胀压力或在夏季全面显现

最引人关注的是企业采购成本的飙升。服务业投入价格指数从3月的60.9跃升至65.1，创下自2023年1月以来最高水平，表明输入性通胀正在加剧。

多数经济学家预计，关税带来的物价与就业压力将在今夏全面体现在“硬数据”中。4月服务业就业情况仍不理想，尽管下滑趋势有所放缓。就业指数从3月的46.2回升至49.0，但仍处于50以下，显示整体就业仍处于收缩区间。