鲍威尔拒绝“救市”？！直言特朗普让美联储面临“挑战性局面”

FX168财经报社(北美)讯 周三（4月16日），美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，在总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）加征关税可能导致“更高通胀与更低增长”的背景下，联储将“等待更明确的信号”再考虑调整利率。

鲍威尔在芝加哥发表讲话时承认，这一“双重打击”可能令美联储面临两难处境——既需实现物价稳定，又需最大化就业。

“我们可能会发现自己处于一个具有挑战性的情境中，我们的双重目标出现冲突，”鲍威尔说，“如果出现这种情况，我们将衡量经济距这两个目标的距离，并考虑各自目标差距可能收敛所需的不同时间跨度。”

鲍威尔在讲话中重复了4月4日演讲中的诸多观点，指出：“迄今宣布的关税上调幅度明显高于预期”，并且目前尚不清楚关税引发的通胀是暂时性的还是将更具持续性。

鲍威尔强调，避免长期通胀的关键在于：“关税影响的规模、多快传导至最终价格，以及能否保持长期通胀预期稳定。”他还特别指出，物价稳定是美联储实现长期强劲就业市场的前提。

目前，美联储内部正在就如何应对特朗普最新一轮关税展开激烈辩论，核心议题在于在双重政策目标中，未来几个月应优先保哪一个。

美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）此前主张，美联储应将关税导致的通胀视为“暂时性因素”。鲍威尔在3月曾表示认同这一观点，称“基准预期”是物价上涨将是“过渡性的”。

但鲍威尔此后对这一立场有所收缩。周三他再次强调保留灵活选项：“关税极有可能引发至少暂时性的通胀上行，”他补充称，“但这些通胀效应也可能更具持续性。”

美联储其他官员中也有人认为价格上涨可能持续，而非短暂。例如，美联储理事克里斯·沃勒（Chris Waller）本周表示，关税引发的通胀上升可能“确实是暂时的”，因此“可以忽略这些短期波动，将政策聚焦于更深层趋势”。如果关税对增长和就业产生持久冲击，他可能会支持降息。

鲍威尔周三表示，尽管面临“高度不确定性和下行风险”，“美国经济仍保持稳健”。但他也指出：“目前可得的数据表明，今年第一季度经济增速较去年有所放缓”，而这还是在4月初最激进一轮关税生效前。

“我们可能已经不在堪萨斯了”

市场目前预计美联储全年将降息三次，低于几周前市场预期的四到五次。

美联储在3月的政策会议上维持年内两次降息的预期，但也强调了前景中“不确定性显著”。

另据克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）周三在俄亥俄州的讲话，她认为美联储有充分理由维持当前利率不变，以在通胀上行与就业放缓风险之间寻找平衡。

她表示，目前的关税构成“实质性的贸易政策转变”，并指出评估其对经济全面影响尚需时间。哈马克指出，刚结束的第一季度数据显示，在消费者与企业变得更加谨慎的背景下，经济增长已有所降温。

“当前许多关键数据都具有滞后性，作为政策制定者，我们必须意识到——我们可能已经不在堪萨斯了。”她说道。

哈马克指出，在通胀依然高企的情况下，目前“略具紧缩性的政策立场”是适当的，有助于进一步压低通胀。但她同时也表示：“如果经济下滑、通胀回落，美联储可能需要迅速降息。”

不过，如果高通胀与就业市场放缓同时发生，哈马克认为，美联储在制定利率政策时将面临更艰难的权衡，并强调此时“保持通胀预期稳定将尤为关键”。