美中贸易战与供应过剩预期致布伦特原油跌至65美元以下

    

    

内容导读

    

    

• 美中贸易战加剧油价压力


    

• 供应过剩与需求预期下调


    

• 美国原油库存持续攀升


    

• 特朗普启动关键矿产进口税调查


    

• 编辑总结


    

• 名词解释


    

• 2025年相关大事件


    

• 专家点评


    

    

美中贸易战加剧油价压力

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年4月15日，布伦特原油价格跌至每桶65美元以下，西德克萨斯中质原油（WTI）接近61美元，延续了近四年来的低点。油价承压主要源于美国与包括中国和欧盟在内的主要贸易伙伴之间的关税战升级。特朗普政府于4月15日宣布对中国商品加征125%关税，而中国则以84%至125%的报复性关税回应，导致市场担忧全球经济放缓和原油需求下降。Saxo Markets首席投资策略师查鲁·查纳纳表示：“美中之间的激烈对峙为全球需求预期蒙上阴影，报复措施和供应链中断的不确定性正在抑制风险偏好，进而拖累油市。”欧盟也对美国商品实施25%关税，进一步加剧贸易紧张局势，油价因此在本月早些时候暴跌约16%。

    

供应过剩与需求预期下调

    

国际能源署（IEA）在4月15日发布的月度报告中大幅下调2025年和2026年全球原油消费预期，预计贸易摩擦将削弱经济增长，导致需求增长放缓至五年最低。IEA指出，OPEC 计划5月增产41.1万桶/日，叠加非OPEC国家供应增加，市场可能出现供应过剩。相比之下，全球油市需求预计仅增长130万桶/日，低于去年预测的145万桶/日。以下表格对比了主要机构的油价预测（截至2025年4月）：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

机构	2025年布伦特预测（美元/桶）	2025年WTI预测（美元/桶）
高盛	63	59
摩根大通	60	56
瑞银	68	64

    

OPEC 的增产决定加剧了市场对过剩的担忧，而中国3月原油进口激增5%未能提振市场信心，因投资者预计贸易战将抵消短期需求增长。

    

美国原油库存持续攀升

    

美国石油学会（API）4月15日报告显示，上周美国全国原油库存增加240万桶，若美国能源信息署（EIA）周三确认，将标志着连续第三周库存上升。然而，俄克拉荷马州库欣储油中心的库存下降，汽油和馏分油库存也出现减少。EIA此前报告，上周美国原油库存意外增加620万桶，远超分析师预期的140万桶，反映出口减少和贸易战对需求的抑制。Again Capital合伙人约翰·基尔达夫表示：“出口水平较低，我们需要观察中国市场准入是否进一步受限，这可能导致美国库存持续累积。”以下表格展示近期美国库存变化（单位：百万桶）：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

日期	全国原油库存变化	库欣库存变化
4月8日	6.2	未知
4月15日	2.4	减少

    

库存上升加剧了市场对供应过剩的担忧，油价因此难以反弹。

    

特朗普启动关键矿产进口税调查

    

4月15日，特朗普政府宣布对关键矿产（如半导体、电池材料和稀土）进口税展开国家安全调查，可能导致新的关税措施。此举旨在减少对中国供应链的依赖，但可能进一步推高全球商品成本，间接影响油市。白宫官员表示，与欧盟的贸易谈判未能消除大部分对欧关税，25%的报复性关税已于4月9日生效。特朗普此前通过社交媒体表示：“关税将为美国带来公平竞争环境，但中国必须停止非法补贴。”查纳纳警告，关键矿产关税可能扰乱全球供应链，加剧油价波动。OPEC 首席分析师比扬·席尔德罗普指出：“地缘政治和贸易政策的不确定性正在重塑油市，短期内价格可能继续承压。”

    

编辑总结

    

美中贸易战升级和OPEC 增产计划共同推动布伦特和WTI原油价格跌至四年低点，反映了全球油市供需失衡的加剧。IEA下调需求预测凸显了贸易摩擦对经济增长的威胁，而美国库存持续增加进一步压低油价。特朗普对关键矿产的关税调查可能加剧供应链紧张，但短期内难以提振油价。未来几个月，油市将面临经济衰退风险和地缘政治不确定性的双重考验，中国和欧盟的报复性关税可能进一步削弱全球需求。油价的长期走势取决于贸易谈判结果和OPEC 的产量调整。

    

名词解释

    

    

• 布伦特原油：全球基准原油，主要反映欧洲和亚洲市场价格。


    

• 西德克萨斯中质原油（WTI）：美国基准原油，反映北美市场供需。


    

• OPEC ：由石油输出国组织及其盟友（如俄罗斯）组成的联盟，协调全球油市供应。


    

• 关键矿产：对科技和能源产业至关重要的原材料，如稀土、锂和镍。


    

    

2025年相关大事件

    

    2025年4月15日：美国商务部宣布对
    Nvidia H20和
    AMD MI308芯片对华出口实施许可要求，特朗普启动关键矿产进口税调查。
    

    

    2025年4月9日：特朗普宣布暂停对除中国外其他国家的关税90天，中国关税升至125%，布伦特原油跌至60.41美元四年低点。
    

    

    2025年4月5日：中国对美国商品加征104%关税，WTI原油跌至60.45美元，油价创三年最大周跌幅。
    

    

    2025年4月2日：特朗普宣布对所有美国进口商品征收10%关税，油气产品豁免，引发油价暴跌。
    

    

专家点评

    

    2025年4月15日，摩根士丹利分析师Martijn Rats表示：“美中贸易战和OPEC 增产使油市供需失衡加剧，布伦特原油可能在2025年底跌至60美元以下，除非地缘政治局势显著改善。”
    

    

    2025年4月15日，高盛分析师Daan Struyven指出：“全球油市正面临需求疲软和供应过剩的双重压力，特朗普的关税政策可能导致2026年布伦特均价跌至58美元。”
    

    

    2025年4月14日，瑞银分析师Giovanni Staunovo评论：“若美中贸易战进一步升级，布伦特油价可能跌至40-60美元区间，美国经济衰退风险将主导市场情绪。”
    

    

    2025年4月14日，Again Capital合伙人John Kilduff表示：“美国库存上升和中国需求不确定性正在压低油价，短期内WTI可能跌至55美元，除非OPEC 调整产量。”
    

    

    2025年413日，Saxo Bank商品策略主管Ole Hansen分析：“关键矿产关税可能推高能源转型成本，但对油价的直接提振有限，市场更关注贸易战对需求的破坏。”