资本外逃是北京最担心的问题！中国不会把人民币当做关税武器？

FX168财经报社(亚太)讯 市场观察人士对CNBC表示，由于担心人民币贬值可能引发金融市场的不稳定，中国将无法利用人民币贬值作为其与美国日益加剧的贸易战中的武器。

本周早些时候，在中国人民银行将人民币兑美元中间价设定为2023年以来最弱水平后，离岸人民币兑美元汇率跌至7.4287的历史新低。LSEG的数据显示，周四在岸人民币兑美元汇率也跌至7.3509，为2007年以来的最低水平。

此举引发了北京方面可能允许人民币进一步贬值以缓冲美国总统唐纳德·特朗普关税影响的猜测。然而，分析师警告称，人民币大幅贬值可能产生连锁反应，包括引发资本外流，这是政策制定者极力避免的情况。事实上，此后在岸和离岸人民币均已走强。

在CNBC调查的11位分析师中，大多数人认为人民币长期内不会大幅贬值。相反，经济学家预计中国央行将引导人民币有序且逐步贬值。

汇丰银行亚洲外汇主管Joey Chew表示：“人民币贬值不会是中国反击美国关税的工具之一。”她对CNBC表示：“事实上，快速贬值可能会削弱消费者信心并引发资本外逃的风险。”

2015年中国人民币贬值时，资本外流加速。国际金融协会的数据显示，当年中国资本外流近7000亿美元。

鉴于中国经济已经步履蹒跚，且美国关税的迅速上涨威胁到出口，该国资本的快速外流可能会进一步加剧政策制定者的工作难度。

并非有效的武器

欧亚集团中国主管Dan Wang表示：“贬值不再是有效的贸易武器。”她补充说，这样做本身就会“引发金融危机”。她说，资本外逃是北京最担心的问题。

Wang补充说：“政府将尽一切努力向市场保证，它有能力应对美国制裁，捍卫人民币，市场上的任何人都不得做空人民币。”

鉴于美国目前对中国进口商品的关税税率高达145%，人民币贬值现在所能释放的益处也有限。

法国外贸银行高级经济学家Jianwei Xu表示：“一个国家如何在不引发金融不稳定的情况下，将汇率贬值相同的幅度？这将非常困难。”

虽然美元和日元等主要货币实行自由浮动汇率，但中国严格控制人民币在国内市场的价值。每天早上中国人民银行根据前一日人民币的收盘价和银行间交易商的报价，设定当日人民币兑美元中间价。在岸人民币的交易价格只允许在这一参考汇率上下2%的窄幅区间内波动。

资深投资者David Roche表示：“我认为中国希望在包括汇率在内的所有变量上都被视为稳定的中心。”Roche指出，人民币贬值甚至可能对美国“更有利”，因为中国是美国最大的商品供应国。

他说：“让美国人为这一切付出代价的最佳方式是保持货币稳定。”

今年早些时候，美元大幅飙升导致全球其他货币下跌，而中国政策制定者采取一系列支撑人民币的措施，这凸显他们对稳定的承诺。此举旨在劝退市场参与者单方面押注人民币贬值。

瑞穗银行首席亚洲外汇策略师Ken Cheung表示，央行正通过中间价引导人民币逐步贬值，但不太可能出现大幅贬值。他在受访分析师中对在岸美元兑人民币汇率的年底预测最低，为7.12。

Cheung表示，中国人民银行可能不会通过货币贬值来应对美国关税的影响，而是可能“引入更多的双向外汇波动，以适应动荡的外汇市场状况”。

华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示，在短期内，该行不排除人民币出现“剧烈波动”的可能性，在岸和离岸人民币的交易区间可能在7.20至7.50之间。

并非所有接受CNBC调查的人都认为北京会选择稳定人民币。如果美国和中国施加的高关税持续存在，凯投宏观预计人民币将大幅贬值。

凯投宏观副首席市场经济学家Jonas Goltermann对CNBC表示，他预计美元兑人民币汇率将在年底前达到8。然而，鉴于近期美中贸易战的演变，Goltermann表示，市场可能“更快达到这个水平”。

但他补充说，即使这样也无法完全抵消美国关税的上涨。

对冲基金North of South Capital LLP投资组合经理Kamil Dimmich表示，中国可能更倾向于利用国内刺激措施来弥补贸易损失并维持市场稳定。他详细阐述说，这包括稳定人民币，甚至可能通过从美国国债市场回流资本来加强人民币。

周五，在中国为应对日益加剧的全球贸易战中不断加剧的不确定性做准备之际，中国人民银行也重申其“适度宽松”的计划。