人民币被大幅低估？从比亚迪到巨无霸全面“折价” 中国物价与全球脱节引发关注

FX168财经报社(北美)讯 纽约时报最新撰文称，在纽约曼哈顿核心地段的华尔道夫酒店住一晚大约需要 2000 美元；而在北京王府井的华尔道夫，一晚只需约 340 美元。

（来源：纽约时报）

如今在中国，便宜的绝不仅是酒店价格。麦当劳的巨无霸在中国的售价约为美国的一半。中国制造的消费品也更便宜：OnePlus 15 智能手机在美国售价 999 美元，在中国仅约 692 美元；比亚迪 Seal 插电式混合动力车型在中国只卖 1.55 万美元（包括驾驶辅助系统），而在其他市场则要卖到 5 万美元左右。

文章指出，中国境内外商品价格出现如此巨大的差距，凸显了当今全球经济最大的扭曲之一：人民币被低估。低利率、经济增长放缓以及政策组合共同推动人民币走弱——一些中国经济学家的估算甚至显示，人民币被低估的幅度可能高达三分之一，使得中国国内价格在国际标准下显得异常便宜。

导致中国物价偏低的不仅是人民币疲软。房地产持续下行侵蚀了居民储蓄，使消费意愿明显下降；同时，近年来在信贷推动下大量工厂扩张，如今产能严重过剩，企业不得不通过大幅降价来争夺有限的国内需求。

人民币成为最敏感的经济问题之一

当前 1 美元约兑换 7.1 人民币。汇率走弱推动了中国出口创下惊人规模。根据周一公布的官方数据，今年截至目前，中国对全球的贸易顺差已超过 1 万亿美元。

虽然中国官员对此保持沉默——毕竟弱势人民币帮助出口工厂创造了数百万就业岗位——但一些与政府关系密切的中国经济学者开始公开指出，人民币的弱势已经偏离基本面太远。

在退休前担任中国人民银行金融调查统计司司长的盛松成，是为数不多能掌握全面经济数据的官员之一。他近日在上海中欧国际工商学院任教，并于 11 月末在一次金融会议上发表了鲜少引起注意的演讲，内容涉及购买力平价（PPP）——即理论上不同国家相同商品应当对应的合理汇率水平。

盛松成表示，根据购买力平价，“人民币兑美元不应是 1：7，而可能是 1：5，甚至是 1：4。”他补充称：“一些测算认为，如果汇率真正反映购买力，一美元也许只能兑换约 3.5 元人民币。”

若人民币大幅升值至 5：1 以下，中国按美元计价的经济规模将超过美国，成为全球最大经济体。

人民币疲弱让中国人“更穷”了吗？旅游数据给出答案

人民币疲软直接影响了中国居民的跨境消费能力。中国赴欧洲游客数量与 2019 年相比已下滑一半，因为海外旅行成本陡增。根据政府数据，今年“十一黄金周”中国游客平均每次旅行仅消费 125 美元，远低于疫情前水平。

人民币走弱始于 2022 年春季上海两个月封控。那场封控引发了全国范围的消费信心坠崖式下跌，此后一直未能恢复。许多家庭和企业选择抛售人民币、购买美元及海外资产——从房产到矿业、企业股权。人民币投资外流也推高了全球金价。

中国央行随即允许人民币在 2022 年出现大幅贬值，并在之后三年将其维持在相对稳定但偏弱的区间。

尽管人民币近几周略有反弹，央行却在上周四出手抑制升值势头，以防市场押注人民币重度升值。

全球价格变化叠加影响，中国制造更具吸引力

过去几年，中国国内物价长期停滞甚至下跌，而全球其他主要经济体价格普遍攀升。五年来，欧洲制造业出厂价格上涨 35%，美国上涨 26%。

在人民币未升值抵消这部分涨价的情况下，中国生产已变得更加具有价格竞争力。这也是为何越来越多企业重新考虑将供应链布局向中国回流。

人民币疲软助推中国对欧盟的汽车出口在五年内增长了 16 倍。

另一位前央行官员苗延亮近日接受彭博采访时表示：“当前可能确实是一个让人民币走强的窗口期。”