今日，中国市场脱颖而出！小心美联储“鹰派”降息，这一幕恐史上首次

FX168财经报社(欧洲)讯 周一(12月8日)美国股指期货在本周伊始小幅走高，市场进入一个被各大央行会议密集占据的关键一周，其中美联储会议最受关注，几乎已经完全计入本周的降息预期，但由于委员分歧巨大，会议结果仍存在不确定性。

全球股市周一整体持平，欧洲股市小幅下跌约 0.1%。亚洲股市连续第五天上涨，其中中国大陆股市表现最为亮眼，受益于好于预期的出口数据。中国蓝筹股上涨近 1%，因11月出口数据好于预期，展现出在美关税压力下仍具韧性。

近期的宽松预期推动股市上涨，标普500指数期货上涨0.1%，这一美国基准指数继续向历史新高逼近，华尔街主要指数上周五小幅收高。本周甲骨文和博通的财报将测试市场对AI相关资产的热情，而 Costco 的表现将提供对消费者需求的最新判断。

美股再逼近历史高位

近几周，随着市场反弹，美国股市已重新逼近10月的历史高点，而周三美联储会议的降息几乎已完全计入价格。然而，由于对2026年降息节奏的不确定性，以及对AI驱动的股市涨势能否持续的担忧，市场情绪仍然较为谨慎。

EFG资产管理公司的副首席投资官兼全球研究主管Daniel Murray认为，除了对货币政策宽松的预期外，更广泛的支撑因素也在推动市场上涨。

他说：“首先，经济环境表现出韧性。其次，股市上涨是顺势而为，符合12月通常较强的季节性规律。第三，年末仓位调整促使一些此前未充分配置美股的投资者开始加仓。”

日本国债领跌全球债市，原因是日本经济在截至9月的三个月中出现萎缩，同时其与中国的关系继续恶化。该数据使日本央行下周的政策决定更具复杂性，但预计不会改变其缓慢加息的路线。

在债券市场，长期美债承压，因为即使美联储本周降息，仍可能给出更偏鹰派的政策指引。市场也担心，美国总统特朗普对美联储独立性的批评可能导致未来利率过低、从而推高长期通胀。

周一，10年期美债收益率上涨约2个基点至 4.1468%，此前上周已上升9个基点。

收益率上升帮助美元企稳，在连续两周下跌后回升，不过当天美元指数仍下跌约0.1%，至 98.912。比特币则在92,000美元以下交易。

小心美联储“鹰派降息”

市场预计美联储将采取“鹰派式降息”——即虽然进行降息，但声明措辞、中值预测以及主席鲍威尔的新闻发布会讲话，都将传达未来进一步降息门槛更高的信号。

如果市场因此下调对明年两到三次降息的预期，这种鹰派基调可能支撑美元走强。然而，美联储内部意见分裂严重，一些委员已暗示自己的投票倾向，使政策传递变得更为复杂。

纽约梅隆银行宏观策略主管 Bob Savage 在报告中表示：“我们预计会看到一些委员表示反对，包括鹰派和鸽派的成员。”

期货数据显示，美联储有 约86% 的概率将联邦基金利率下调 25 个基点（现为 3.75%-4.0%）。因此，若决定按兵不动，将对市场造成巨大冲击。路透对 108 名分析师的调查显示，仅 19 人预计美联储不会降息，其余均预测会降息。

Edmond de Rothschild 资产管理公司的投资组合经理 Nabil Milali 表示：“所有人现在都在预期美联储降息……但更重要的是会有多少反对票。”

他说：“这可能成为历史上首次出现7票赞成降息、5票反对的会议，而这将对明年的降息预期产生重大影响。”

自1990年以来，美联储会议中出现三名或以上反对票的情况仅9次，上一次发生在2019年。

美元多头重新积聚信心

尽管美元过去三周持续走弱，但多头开始重新积聚信心。最新仓位数据显示，投机者持有的美元净多头仓位升至自特朗普“解放日”关税冲击导致美元暴跌之前的最高水平。

美国劳动力市场正在趋软，但整体经济增长仍具韧性，“一揽子美丽大法案”的刺激效果即将开始显现，而通胀仍远高于美联储2%的目标。

MUFG货币策略师 Lee Hardman 表示：“如果这些因素转化为更强劲的劳动力市场表现，美联储可能会被迫减少进一步降息的空间。”

摩根大通美国经济主管 Michael Feroli 表示，他预计至少会有两名委员反对降息。他还认为，美联储将在明年1月再次降息以防止劳动力市场持续疲软，然后进入较长时间的政策暂停期。

除美联储周三公布决议外，澳大利亚、巴西、加拿大和瑞士央行也将召开利率会议，不过市场普遍预计这些央行不会调整当前的货币政策。

市场普遍预计加拿大央行将在周三维持利率不变，且市场已经完全计入2026年12月前加息的可能性。加元周一保持在1.3819加元附近，上周五因强劲就业数据触及10周高位。