博通AI收入飙升63%至52亿美元、甲骨文OCI增长49%验证AI基建热潮

    

    博通财报亮点
    

根据 www.Todayusstock.com 报道，博通（AVGO）于2025财年第三季度交出亮眼成绩单，总收入达160亿美元，同比增长22%，超出市场预期的158亿美元。这一强劲表现主要得益于AI半导体业务的爆发式增长，该业务收入飙升63%至52亿美元，连续第十个季度实现扩张。公司首席执行官Hock Tan在财报电话会议中表示：“客户对AI的投资热情持续高涨，我们预计第四季度AI半导体收入将进一步加速至62亿美元。”这一言论直接回应了投资者对AI需求可持续性的担忧，凸显博通在自定义加速器和网络组件领域的核心地位。

    

作为谷歌TPU的核心设计伙伴，博通受益于外部开放TPU带来的需求井喷。花旗分析师在最新报告中预测，新财年AI销售将激增147%，远高于整体半导体市场的平均水平。公司还宣布新增第四大AI XPU客户（据传为OpenAI），承诺订单超过100亿美元，从2026财年开始交付。这不仅提升了2026年AI收入指引，还将订单积压推升至创纪录的1100亿美元，其中一半以上与半导体相关。尽管非AI半导体业务恢复缓慢，但整体自由现金流达70亿美元，同比增长46%，为持续创新提供充足弹药。

    

展望未来，博通的战略聚焦于扩展AI生态，包括推出Tomahawk 6和Jericho 4网络芯片，以支持更高效的AI集群部署。这一财报不仅验证了AI基建的景气度，还为投资者提供了清晰的增长路径，预计将推动股价进一步上行。

    甲骨文云基础设施
    

甲骨文（ORCL）第三季度云基础设施（OCI）收入达到27亿美元，同比增长49%，剔除遗留托管业务后增速高达51%，远超竞争对手。该业务已成为公司转型的核心引擎，总云收入（IaaS SaaS）达62亿美元，增长23%。首席技术官Larry Ellison在财报中强调：“我们正按计划在本年度内将数据中心容量翻倍，客户需求创纪录高位。”这一表态针对AI训练和推理的强劲需求，突显OCI在高性能计算上的工程优势，如Gen 2云的超高速网络设计。

    

与OpenAI合作的德州“星际之门”数据中心进展顺利，已开始交付首批Nvidia GB200机架，并运行早期训练任务。TD Cowen分析师指出，这一项目将显著缓解产能瓶颈，推动OCI加速扩张；法国巴黎银行的Stefan Slowinski估算，公司仅需额外发行250-350亿美元债券即可满足AI建设资金需求，并强调管理层若明确支出计划并承诺维持投资级评级，将消除股价近期核心担忧。剩余履约义务（RPO）飙升62%至1300亿美元，云相关RPO增长超90%，为2026财年收入增长15%奠定基础。

    

此外，甲骨文推出AI数据平台，连接OpenAI ChatGPT、xAI Grok和Meta Llama模型与现有数据库，帮助企业安全分析私有数据。这一创新不仅扩展了SaaS收入（增长9%至36亿美元），还强化了在主权云领域的布局，已上线第101个云区域。整体而言，OCI的“起飞”标志着甲骨文从传统软件向AI云领导者的华丽转身。

    AI业务对比评估
    

两家公司财报共同印证了AI基建的持续热潮，但侧重点迥异。博通聚焦硬件供应链，AI半导体收入占比高达57%，而甲骨文强调云服务交付，OCI贡献总收入的19%。根据基准数据，博通的自定义XPU在 hyperscaler 市场份额达70%，而甲骨文的GPU消耗增长244%，位居AI训练前列。

    

为清晰对比，以下表格总结了两家公司AI相关关键指标（基于财报及分析师估算，单位：亿美元，增长率%）：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	博通 (AVGO)	甲骨文 (ORCL)
AI收入	52 (63%)	27 (49%)
RPO/积压	1100	1300 (62%)
CapEx指引	未披露	160 (翻倍)
未来增长预期	66% (Q4)	15% (2026)

    

表格显示，博通在短期增速上领先，但甲骨文的RPO更具长期稳定性。两者互补性强，前者提供芯片，后者构建平台，共同支撑AI叙事。潜在风险包括非AI业务疲软和债务压力，但整体验证了行业景气。

    市场影响展望
    

这两份财报将深刻影响AI硬件供应链与云服务赛道。博通的强劲指引或刺激半导体板块反弹，预计订阅收入增长20%以上，并吸引更多 hyperscaler 订单。甲骨文的OCI扩张则挑战AWS和Azure霸主地位，推动多云采用浪潮。投资者应关注管理层对CapEx和评级的承诺，以评估债务可持续性。

    

从宏观视角，此事件强化了AI投资的“军备竞赛”本质，花旗预计科技巨头AI支出至2029年超2.8万亿美元。非财报季下，仍将重塑市场预期，利好NVIDIA和AMD等生态伙伴。开发者与企业需提前布局，以抓住基建升级机遇。

    编辑总结
    

博通与甲骨文财报凸显AI基建需求旺盛，前者通过芯片创新巩固供应链地位，后者借助云平台实现加速转型。这一动态不仅提振个股估值，还加速行业标准化与合作进程。市场需平衡增长潜力与融资风险，方能把握长期红利。

    常见问题解答
    

    

Q1: 博通第三季度AI收入为何增长63%？

    

A1: 这一增长源于AI半导体需求的爆炸式扩张，特别是自定义加速器和网络组件的强劲销售。Hock Tan指出，三大 hyperscaler 客户持续投资，推动XPU占比达65%。新增OpenAI作为第四大客户，订单超100亿美元，进一步提升2026年指引。公司积压达1100亿美元，反映市场对AI基建的信心。相比非AI业务恢复缓慢，此增速验证了博通在谷歌TPU等项目中的核心角色，帮助读者理解AI如何驱动半导体复兴。

    

    

    

Q2: 甲骨文OCI增长49%的关键驱动是什么？

    

A2: OCI受益于AI训练和推理需求的激增，GPU消耗同比增长244%。Larry Ellison强调，Gen 2云的低成本和高性能吸引OpenAI、xAI和Meta等巨头。星际之门项目已上线首批机架，缓解瓶颈。RPO增长62%至1300亿美元，云部分超90%，为未来收入提供保障。TD Cowen分析称，此合作将推动OCI“起飞”，读者可借此把握甲骨文从数据库向AI云转型的核心背景。

    

    

    

Q3: 花旗对博通AI销售147%激增预测的依据？

    

A3: 花旗基于谷歌TPU外部开放和 hyperscaler 多元化需求上调预测，预计2025财年AI销售将从当前基数翻倍。新客户订单和网络芯片升级是主要催化剂。Hock Tan近期表示：“2026年发货将强劲启动。”这一乐观源于博通70%市场份额和1100亿美元积压，帮助读者洞察AI芯片从NVIDIA依赖向自定义解决方案的行业演变。

    

    

    

Q4: 甲骨文如何应对OpenAI大单的资本开支压力？

    

A4: Stefan Slowinski估算，仅需250-350亿美元额外债券即可覆盖AI建设，CapEx预计超160亿美元翻倍数据中心容量。TD Cowen强调，明确支出计划并维持投资级评级将化解担忧。星际之门JV已获3000亿美元合同，创造10万就业。事件核心在于，融资策略平衡增长与风险，推动OCI从51%增速向更高水平跃升，读者可理解云巨头在AI浪潮中的资金博弈。

    

    

    

Q5: 两家公司财报对AI市场整体有何启示？

    

A5: 财报印证AI基建景气，花旗预测科技支出至2029年达2.8万亿美元。博通强化硬件端，甲骨文主导云服务，形成互补生态。潜在影响包括价格竞争和并购浪潮，但也放大能源与监管挑战。背景上，此验证了从2025年起AI投资的结构性转变，企业可借此优化策略，助力数字化转型。