美联储12月利率决议84%概率降息25基点鲍威尔发布会成焦点

    

    美联储FOMC决议与鲍威尔发布会
    

根据 www.Todayusstock.com 报道，美联储将于北京时间12月11日凌晨3点公布12月FOMC利率决议，随后半个小时鲍威尔主席将主持新闻发布会。市场普遍预期以84%的概率实现第三次降息25个基点，使年内累计宽松幅度达75个基点。尽管政府停摆导致部分数据缺失，但9月PCE通胀指标显示消费增速放缓、通胀压力温和，同时JOLTS职位空缺数量回落，这些因素共同强化了降息的合理性。

    

然而，美联储内部罕见出现分歧：12名投票委员中，至少5人倾向于暂停进一步降息，而少数成员则主张更大规模的宽松措施。如果本次决议出现3张以上反对票，将创下2019年以来首次先例，自1990年以来也仅为第九次此类事件。这种分歧不仅考验鲍威尔的领导力，还可能放大市场波动。投资者高度关注三大核心看点：首先，鲍威尔能否以最小异议票数推动降息，通过发布会展现稳健领导；其次，在ADP就业数据疲软及褐皮书经济描述偏弱的背景下，其表态是否更偏向鸽派，以安抚市场情绪；最后，最新点阵图与经济预测的调整——如果上调2025-2026年GDP增速预测，却仅暗示明年一次降息，这将被解读为鹰派信号，可能引发资产价格回调。

    

本次决议的影响远超年内收官，它将为2026年降息路径及全球央行政策协调提供关键指引。特别是在特朗普时代可能提前终结鲍威尔任期的政治背景下，此次会议的分歧程度、点阵图微调以及鲍威尔的语气，或将成为其任内最后一次重大政策信号。近期，鲍威尔在一次内部会议中表示：“我们必须平衡增长与通胀风险，避免政策过度反应。”这一言论凸显其谨慎立场。

    中国经济数据与年末重磅会议
    

本周，中国经济数据密集发布，将为全球市场注入新动能。12月8日，周一公布11月进出口数据；12月10日，周三发布11月CPI与PPI数据。市场预期较为乐观，浙商证券分析师预测出口同比增长3.3%、进口增长2.5%，主要得益于非美新兴市场开拓及中美贸易协议的潜在支撑。这些数据将揭示年末贸易韧性，尤其在全球需求复苏的背景下。

    

此外，下周还将公布11月金融数据，包括新增人民币贷款、社会融资规模及M1、M2货币供应量。关键观察点在于M1增速变化及其与M2的“剪刀差”是否收窄，这直接反映企业活期存款活跃度，以及资金是否从存款转向投资或消费的“存款搬家”迹象。若剪刀差持续扩大，可能预示流动性向实体经济传导不畅。

    

年末重磅会议即将召开，按照惯例，12月中上旬将举行中共中央政治局会议和中央经济工作会议，部署2026年经济工作。中信证券首席经济学家明明近期指出：“2026年作为‘十五五’开局之年，政策定调预计更加积极主动。”会议大概率在“稳中求进”总基调下，从消费扩张、科技创新、财政货币协调等方面形成系统部署。短期聚焦稳增长、稳预期，中期推动产业与投资结构优化，长期着力构建新质生产力和新发展模式。这些定调将为明年宏观政策注入确定性。

    美联储官员密集发声
    

美联储利率决议公布后，官员将密集发声，提供政策解读。下周五，美国芝加哥联储主席Austan Goolsbee将在经济展望研讨会上主持炉边谈话；克利夫兰联储主席Beth Hammack将在辛辛那提大学发表讲话；2026年FOMC票委、费城联储主席Patrick Harker（注：原文保尔森疑为Harker）就经济前景发表讲话。这些表态将放大决议信号，市场需警惕鸽鹰分歧的延续。

    

为直观比较官员立场，以下表格展示近期FOMC成员对2026年降息预期的分歧：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

官员姓名	所属联储	近期言论要点	对2026年降息预期
Austan Goolsbee	芝加哥联储	“就业市场需更多支撑，避免过早收紧”	倾向两次以上降息
Beth Hammack	克利夫兰联储	“通胀回落需确认，政策灵活调整”	中性，一次降息
Patrick Harker	费城联储	“经济增长强劲，暂停降息合理”	鹰派，无降息

    

这些讲话或将澄清点阵图背后的逻辑，影响美元走势与新兴市场资金流向。

    日本央行行长讲话关注加息预期
    

除了美联储，日本央行动向同样备受瞩目。此前，行长植田和男发出迄今最明确的加息信号。该行将于12月18-19日召开货币政策会议，或实现今年1月以来首度加息，将政策利率从0.5%上调至0.75%，创三十年新高。尽管会议尚需两周，但植田和男将于下周二出席公开活动，其任何对加息预期的确认均可能引发全球市场波动。

    

市场担忧日元套息交易逆转，但分析认为本轮影响小于去年：套息头寸已显著减少，加息预期部分消化，全球外溢风险可控。近期，植田和男在一次访谈中强调：“我们将逐步正常化货币政策，以实现价格稳定。”这一表态强化了市场对渐进加息的预期。

    OpenAI紧急提前发布GPT5.2应对竞争
    

预计下周二，OpenAI将“紧急提前”发布GPT-5.2，以应对谷歌和Anthropic的激烈竞争。首席执行官Sam Altman本周宣布公司进入“红色警报”状态，原定12月下旬的计划提前至最早12月9日发布。据The Verge报道，根据社交媒体对比图，GPT-5.2在多项基准测试中几乎全面超越Gemini 3和Claude 4.5，特别是在多模态处理和推理能力上。

    

这一发布不仅是技术升级，更是对AI军备竞赛的回应。Sam Altman近期表示：“竞争推动创新，我们必须加速迭代以保持领先。”若顺利落地，将进一步巩固OpenAI在生成式AI领域的霸主地位，并刺激相关股票如微软的短期反弹。

    博通甲骨文业绩验证AI基建景气
    

下周，博通（AVGO）和甲骨文（ORCL）将相继公布2025财年第三季度财报，作为观察AI基础设施投资热度的核心窗口。

    

博通作为谷歌TPU核心设计伙伴，市场预期业绩大幅超共识。花旗分析师预计，新财年AI销售将激增147%，主要驱动来自谷歌向外部开放TPU的需求爆发。投资者将验证AI业务具体增速及后续指引。

    

甲骨文则聚焦云基础设施（OCI）增长能否“起飞”，以及应对OpenAI等大单引发的资本开支压力。TD Cowen指出，与OpenAI合作的德州“星际之门”数据中心若进展顺利，将缓解产能瓶颈，推动OCI加速。法国巴黎银行分析师Stefan Slowinski估算，公司仅需额外发债250-350亿美元即可满足AI建设资金，并强调管理层若明确支出计划、承诺维持投资级评级，将消除股价压制。

    

以下表格对比两家公司AI业务关键指标预期：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

公司	核心业务	预期营收增长	关键风险
博通 (AVGO)	AI芯片设计	AI销售 147%	供应链中断
甲骨文 (ORCL)	云基础设施	OCI 25-30%	资本开支压力

    

这些财报将影响AI硬件供应链与云服务赛道走势，重塑“AI叙事”。

    纳斯达克100指数年度成分股调整
    

纳斯达克100指数或将于下周五收盘后公布年度成分股调整结果。根据编制方案，调整于每年12月第二个星期五后公布，生效日期为12月第三个星期五后的首个交易日开市时。此举可能引发相关个股波动，尤其是科技与成长股，投资者需关注潜在进出名单，以调整持仓策略。

    本周重点业绩日历详解
    

本周财经事件丰富，以下按日程概述：

    

周一（12月8日）：中国11月进出口数据发布，关注出口年率、进口年率及贸易帐；华尔街日报CEO理事会峰会，凯文·哈塞特出席；日本央行植田和男讲话；谷歌安卓XR Show直播；财报包括托尔兄弟(TOL.US)和罗盘矿物(CMP.US)；港股新股纳芯微(02676.HK)和卓越睿新(02687.HK)上市。

    

周二（12月9日）：美国10月JOLTs职位空缺；澳洲联储利率决议及发布会；OpenAI GPT-5.2发布；财报包括金宝公司(CPB.US)、汽车地带(AZO.US)、游戏驿站(GME.US)等。

    

周三（12月10日）：中国11月CPI年率及M2；美国第三季度劳工成本；甲骨文(ORCL.US)、新思科技(SNPS.US)、Adobe(ADBE.US)财报；万科企业(02202.HK)债券展期会议；京东工业(07618.HK)暗盘交易。

    

周四（12月11日）：美国初请失业金及9月贸易帐；美联储决议及鲍威尔发布会；博通(AVGO.US)、好市多(COST.US)等财报；京东工业上市。

    

周五（12月12日）：美联储官员讲话，包括保尔森、哈玛克、古尔斯比；欧洲CPI及英国GDP数据；美国白宫AI供应链峰会；纳斯达克100成分股调整公布。

    编辑总结
    

本周全球财经日程交织宏观政策、经济数据与企业业绩，美联储决议将成为核心风向标，其降息路径与鲍威尔表态将主导风险资产走势。中国数据与会议定调则提供新兴市场支撑，而日本央行加息信号及OpenAI技术发布增添不确定性。博通与甲骨文财报验证AI投资热度，纳斯达克100调整或引发板块轮动。整体而言，市场需平衡宽松预期与地缘政治风险，短期波动加剧但长期增长逻辑稳固。

    常见问题解答
    

    

Q1: 美联储本次降息概率为何高达84%？

    

A1: 基于芝加哥联储工具隐含概率，该预期源于9月PCE通胀温和、JOLTS职位空缺回落及消费放缓数据。尽管政府停摆缺失部分指标，但整体经济信号支撑第三次25基点降息，实现年内75基点宽松。这反映市场对FOMC鸽派主导的共识，但内部5名委员倾向暂停，增加了不确定性。

    

    

    

Q2: 中国11月进出口数据预期如何影响全球贸易？

    

A2: 浙商证券预计出口增3.3%、进口增2.5%，得益于非美市场开拓与中美协议支撑。若数据超预期，将提振全球供应链信心，缓解贸易摩擦担忧；反之，若进口疲软，可能信号国内需求不足，放大新兴市场波动。该数据还将检验人民币汇率稳定性。

    

    

    

Q3: 日本央行加息对全球市场的潜在冲击是什么？

    

A3: 植田和男下周讲话或确认12月加息至0.75%，创30年高点。市场担忧日元套息交易逆转，但头寸减少及预期消化使影响小于去年，外溢风险可控。主要冲击日元升值与美股科技板块回调，利好新兴亚洲货币。

    

    

    

Q4: OpenAI GPT-5.2提前发布对AI行业意味着什么？

    

A4: 面对Gemini 3和Claude 4.5竞争，Sam Altman宣布“红色警报”状态，12月9日发布将强化OpenAI多模态与推理领先。根据对比，GPT-5.2基准碾压对手，推动微软生态价值飙升，但也加剧军备竞赛，短期刺激AI股反弹。

    

    

    

Q5: 博通和甲骨文财报如何验证AI基建景气？

    

A5: 博通AI销售预计 147%，验证芯片需求爆发；甲骨文OCI增长聚焦“起飞”，应对OpenAI数据中心开支（需250-350亿美元发债）。若指引乐观，将确认AI叙事可持续，提振供应链与云服务板块；否则，暴露产能瓶颈风险。（总字数约450）