奈飞收购华纳兄弟探索：流媒体行业迎来历史性整合

好莱坞传来重磅消息。当地时间12月5日，美国流媒体巨头奈飞公司宣布，已同意收购华纳兄弟探索公司旗下的电影和电视制作工作室，以及HBO Max和HBO流媒体服务。根据奈飞公布的新闻稿，华纳兄弟探索的股东每股将获得23.25美元现金和4.50美元奈飞普通股，交易的股权价值约为720亿美元（约合人民币5090亿元），企业整体价值约为827亿美元（约合人民币5847亿元）。

奈飞在声明中表示，这笔交易将共同定义下一个世纪的叙事方式，为全球观众打造非凡的娱乐体验。此次收购标志着奈飞战略的重大转变，该公司从未进行过如此大规模的并购。作为流媒体先锋，奈飞早年主要依靠外部授权内容，而后逐步扩展到原创内容制作。消息一出，华纳兄弟股价大幅上涨，而奈飞股价则出现下跌。

业内预计，这项具有历史意义的并购交易将在12至18个月内完成。为支持交易，富国银行、法国巴黎银行和汇丰银行将提供总额达590亿美元的债务融资。在此之前，华纳兄弟探索需将其网络新闻部门分拆为独立上市公司“Discovery Global”，并且整个交易还需获得相关监管机构批准。分析指出，如果交易最终落地，奈飞将成为全球最大的付费流媒体服务公司，同时与好莱坞最古老、最具声望的电影公司紧密结合。

通过此次收购，奈飞将掌握HBO频道及其包括《权力的游戏》在内的热门剧集库，同时接管华纳兄弟位于加州伯班克的大型制片厂和涵盖《哈利·波特》《老友记》、以及《蝙蝠侠》《超人》等DC系列电影的庞大影视档案。奈飞联席CEO泰德·萨兰多斯在声明中表示，公司将继续为观众提供更多优质内容，并定义未来百年的故事形式。同时，奈飞承诺维持华纳兄弟现有业务的运营模式，继续坚持电影院线发行，同时大幅扩展美国本土制作能力，增加原创内容投入，从而带动就业并提升整个娱乐产业的整体实力。

近年来，传统电视业务面临结构性萎缩，观众持续向奈飞主导的流媒体平台迁移。在最近一个季度，华纳兄弟的有线电视业务收入同比下降23%，主要由于用户退订和广告主撤离。不过，合并后也将带来不小的成本协同，双方预计在第三个完整财年实现每年至少20亿至30亿美元的成本节省。

华纳兄弟探索在今年10月宣布出售消息后，引起多方竞购，包括派拉蒙和康斯卡特等公司也表达了兴趣。据报道，华纳兄弟已于上周与奈飞进入排他性谈判阶段。竞购过程中出现争议，派拉蒙曾指责华纳兄弟偏向奈飞、流程不公平。协议中规定，若交易最终失败或无法获得监管批准，奈飞将向华纳兄弟支付58亿美元分手费。

部分美国议员对华纳兄弟探索的收购案提出担忧，认为可能损害消费者利益。对此，奈飞回应称，其最大的竞争对手仍是Alphabet旗下的YouTube。奈飞最初是一家邮寄DVD租赁公司，成立近30年，如今年收入已达390亿美元，而华纳兄弟则可追溯到20世纪20年代，其收入规模同样超过390亿美元。分析指出，华纳兄弟的标志性内容将为奈飞增添重要资产，帮助其维持在迪士尼、派拉蒙等竞争对手面前的领先优势。