英国10月通胀回落，市场押注央行圣诞前降息

FX168财经报社(欧洲)讯 周三（11月19日）,英国10月通胀率降至 3.6%，为下周政府公布秋季预算（Autumn Budget）前最后几项关键经济数据之一。

根据路透社调查，经济学家此前预计10月通胀将降至 3.6%，低于9月的 3.8%。

英国国家统计局（Office for National Statistics，ONS）最新数据显示，剔除能源、食品、酒类和烟草的核心通胀同比升 3.4%，略低于9月的 3.5%。

ONS首席经济学家格兰特·菲茨纳（Grant Fitzner）周三表示：“10月通胀回落主要受天然气和电力价格推动，由于英国能源监管机构Ofgem调整价格上限，这些成本较去年同期涨幅明显放缓。同时，酒店住宿价格下降也带来下行压力。”

这些下行因素仅部分被食品价格的反弹所抵消，而企业原材料成本同比仍在上升。

英国财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）回应称：“通胀下降对全国的家庭和企业都是好消息，但我决心采取更多措施，让物价继续回落。”

她表示：“这就是为什么我将在下周的预算案中作出公平选择，兑现公众对削减NHS（英国国家医疗服务体系）等待名单、降低国债、以及减轻生活成本的期望。”

发布后，英镑兑美元和欧元基本持平；英国国债（gilts）收益率在全期限曲线小幅回落。英国仍是G7中长期融资成本最高的国家，其30年期国债收益率远高于关键的 5% 水平。

预算在即，市场押注央行“圣诞前降息”

英国央行（Bank of England）此前预测通胀将在9月达到 4% 的短期峰值（为其目标值的两倍），随后在未来数月逐步回落。

经济学家普遍预计，随着通胀持续回落、经济增长乏力，英格兰银行将在12月会议上降息。英国三季度GDP仅增长 0.1%（初值），突显经济疲弱态势。

目前市场关注焦点转向11月26日公布的秋季预算。分析师试图评估可能的税收调整幅度——这可能本身就是“通缩性”的。

德意志银行英国首席经济学家桑杰·拉贾（Sanjay Raja）表示：“展望未来，秋季预算将成为下一次最关键的通胀路径更新。有关更低能源账单、指数化成本、税费和食品价格的猜测不断。”

他预计：“财政大臣可能会在11月26日推出一些温和措施压低价格，这将帮助我们更好判断2026年的通胀走势。”

里夫斯的“及时缓解”与央行的压力

摩根大通个人投资（J.P. Morgan Personal Investing）投资策略总监布拉德·霍兰德（Brad Holland）称，最新通胀读数给里夫斯带来“急需的积极缓解”。

“虽然通胀增速放缓对英国消费者即将迎接圣诞消费季来说是好消息，但英国整体经济图景依然复杂。”他说。

他认为，这组数据可能推动央行在 12月18日 会议上进行圣诞前降息。

“随着数据接连疲软，市场呼声日益高涨。市场目前计入 80% 概率 的12月 25个基点 降息，而数据也显示时机已经成熟。”

施罗德高级经济学家乔治·布朗（George Brown）补充说，尽管数据增强了12月降息的可能性，但后续政策路径高度依赖财政大臣预算箱（red box）中的内容。

“如果政府取消家庭能源账单中的增值税（VAT）和环保附加费，通胀可能额外下降 0.5个百分点。”

但他警告称：“我们仍担心更广泛的价格压力具有粘性。工资增速依然远高于目标区间，尤其在生产率持续偏弱的背景下。英格兰银行必须谨慎行事，因为高通胀固化的风险正在上升。”