中国市场重磅信号！英国金融时报：中国股市迎四年来最大规模的外资流入

FX168财经报社(亚太) 英国《金融时报》周日(11月16日)报道称，外国对中国股票的购买量已达到四年来的最高水平，这表明全球投资者正重新评估这一直到最近还被视为“不可投资”的市场。

(截图来源：英国《金融时报》)

根据全球银行业行业组织——国际金融协会(Institute of International Finance)的数据，今年1月至10月，离岸资金流入中国股市总额达到506亿美元，高于2024年的114亿美元。

今年，在中国内地和香港上市的中资股票大幅走高，受DeepSeek发布突破性模型后激发的人工智能热潮，以及亚洲金融中心强劲的上市潮所推动。

(截图来源：英国《金融时报》)

这些涨幅出现在经历多年惨淡回报之后。此前，由于对经济增长放缓以及华盛顿与北京之间紧张关系加剧的担忧不断上升，海外投资者持续削减其持仓。

Federated Hermes亚洲区(日本除外)股票主管Jonathan Pines表示：“与全球其他市场相比，中国的估值仍处于历史性折价水平，但他们在科技领域却拥有一些最优秀的公司。在某些领域，他们是美国唯一现实的竞争者。”

今年的海外买盘仍低于2021年创下的全年736亿美元纪录。当时，中国的沪深300指数在经历新冠疫情初期的冲击后强劲反弹，创下历史新高。然而，这一趋势仍显示出在经历数年投资下降后，海外资金开始重新回流的迹象。

Alpine Macro新兴市场及中国策略师Yan Wang说道：“在两年前，中国对很多人来说还是不可投资的。”

北京方面去年停止公布通过香港投资内地股票的每日数据，这使得评估外资流入规模变得更加困难。国际金融协会追踪外部证券投资负债的变化，并不包括在美国上市的中国公司。

花旗(Citi)表示，自美国在4月推出所谓“解放日”关税以来，外资对中国股票的买入有所增加，在不同类型客户中，大约是55%买入、45%卖出。

根据跟踪交易型开放式指数基金(ETF)和共同基金资金流向的EPFR Global数据，今年外资主动管理机构仍是中国股市的净卖家，但被动资金的流入规模已经远远抵消了这一影响。

中国股票表现强劲的原因

富达国际(Fidelity International)亚太区投资主管Stuart Rumble表示，今年中国股票的强劲表现主要受到了国内散户投资者资金涌入的推动。

今年，中国内地投资者已向香港股市投入1.3万亿港元(约合1687亿美元)，创下历史新高，如今他们在香港交易所的成交额中占比约20%。

海外投资者之所以对中国股市保持谨慎，源于房地产市场下行、对民营企业的监管收紧，以及不断升级的中美贸易战——这些因素共同导致股市从峰值下跌了近一半。

法国巴黎资产管理公司(BNP Paribas Asset Management)首席市场策略师Daniel Morris说：“曾经有一段时间，人们甚至都不想谈论中国，但现在我们确实再次频繁谈论了。”

北京对民营企业的整顿——以阿里巴巴创始人马云的失势为代表——被广泛认为削弱了外界对中国的信心。此后，监管机构推动了一系列旨在提振市场的改革举措。

Pines表示：“很明显，他们希望自己的资本市场上涨。”

今年外资对中国股票的流入有所回升，而与此同时，由于中美关系的波动，美国的许多州级养老基金(如得克萨斯州和印第安纳州)却在从中国企业撤资。

(截图来源：英国《金融时报》)

部分投资者希望增加对中国创新科技企业的投资敞口，部分原因是这些投资可以帮助他们从接近历史高位的美国市场中进行多元化配置。诸如阿里巴巴等股票的估值仍低于其历史峰值，并较美国同类公司呈折价交易。

Morris说：“你不会希望把你的投资组合100%都放在纳斯达克上。”